Снижение курса криптовалют – шанс для России

Наблюдаемое в течение 2018 г. периодическое снижение курса биткоина (BTC) и вслед за ним - всех остальных "альткоинов" (после взрывного роста в конце 2017 г.) приблизило индустрию майнинга к минимальному порогу рентабельности (точке безубыточности).

Александр Григорьев, директор региональных проектов РАКИБ

Существует три основных фактора, влияющих на стоимость "добычи" криптовалют: стоимость оборудования (не менее 50% расходов на майнинг направляется на регулярную замену оборудования), затраты на электроэнергию (в среднем оценивается не менее чем 30%) и накладные расходы, включающие обслуживание систем охлаждения, аренду площадей, охрану и т.д.

Понятно, что чем выше производительность оборудования, меньше стоимость электроэнергии, более прохладный климат, меньше стоимость аренды площадей, зарплаты обслуживающего персонала и т.д. – тем этот порог будет ниже. Исходя из различных средних показателей, значения минимального порога рентабельности рассчитывались, начиная с $8000, последовательно снижаясь до $4000.

После октябрьского падение курса ВТС более чем на 30% (с $6 000 до $4 000 и ниже) появились сообщения о массовых закрытиях майнинговых ферм во многих странах мира. Действительно, работа на устаревшем оборудовании (видеокарты и ASIC AntMiner серии S5 – 1,2 TH/s и S7 – 4,5 TH/s) практически перестала приносить доход, и в странах, в которых индустрия майнинга остановилась раньше остальных, таких, как Китай, отмечаются случаи продажи майнерами подобного оборудования на вес.

Россия включилась в гонку "добычи" криптовалюты заметно позже, и парк оборудования в основном (по разным оценкам до 95%) состоит из более поздних моделей ASIC AntMiner серии S9, обладающих существенно большей производительностью – 14 TH/s. На подходе серия S11 – 20 TH/s.

Михаил Квасников, генеральный директор ООО "Криптоюниверса" (член РАКИБ)

На фоне общего падения курса основных криптовалют снижаются и цены на майнинговое оборудование. В среднем по рынку они упали более чем на 30%, а на самый популярный ASIC AntMiner серии S9 – на 85%

Тенденция на снижение рентабельности майнинга, с другой стороны, вполне предсказуема после сверхприбылей, достигаемых частными майнерами в 2017 году. Отрасль складывается, растет конкуренция, и норма прибыли постепенно приближается к рыночным значениям. Одиночный майнинг практически полностью вытеснен с рынка объединениями майнеров в программные пулы, оптимизирующие вычислительные мощности их оборудования. Именно этой консолидацией объясняется рекордный рост доходов майнеров в 2018 г. - за первые три квартала этого года он составил $4,7 млрд, несмотря на общее падение рынка криптовалют.

Тем не менее, "октябрьское" падение курса BTC привело к приостановке работы многих майнеров и целых пулов, что наглядно демонстрирует график, отражающий динамику изменения Hashrate сети BTC в 2018 г.

Впервые за весь период наблюдений его динамика явно сменилась на отрицательную. С октября по декабрь падение значений Hashrate практически отыграло то же примерно тридцатипроцентное падение курса BTC. Стоит отметить, что до этого, даже несмотря на существенное падение курса (в 3 раза!) в первой половине 2018 г., Hashrate увеличился на 140%.

Строить какие-либо прогнозы о дальнейшем изменении курса криптовалют сейчас сложно. Стоит отметить лишь наличие внутренних механизмов настройки системы, заложенной в самом алгоритме хэширования BTC, настроенном на создание блоков, в среднем один раз в 10 мин. Изменение сложности вычислений блоков – самонастраиваемый параметр сети. Поэтому массовое отключение оборудование майнеров, сопровождаемое уменьшением общей вычислительной мощности сети и, соответственно, увеличением среднего времени создания блоков, автоматически приводит к его автоматической коррекции в сторону уменьшения сложности. Этот процесс наглядно представлен на графике:

На нем видно, что в тот же период с октября по декабрь 2018 г. сложность майнинга трижды уменьшалась - в итоге чуть более чем на 20%, (с 7,184е+12 до 5,646е+12), вернувшись к июльскому уровню.

О симбатности этих процессов свидетельствует совмещенный график:

Это означает, что к настоящему времени доход в BTC оставшихся на рынке майнинга предпринимателей за тот же объем вычислений увеличился на 27% (например, в еще в начале ноября ASIC AntMiner серии S9 в сутки обеспечивал "добычу" в 0,00049 BTC, а в декабре – 0,00062 BTC). В итоге суммарное падение доходов майнеров после более чем 45%-ного падения курса BTC (c $6500 до $3500), на сегодня, привело к меньшему снижению доходности (приблизительно на 30%: c ~$3 в сутки до ~$2).

Учитывая общее снижение цен на оборудование и потенциальные возможности выхода на более дешевые источники энергии, можно с уверенностью заключить, что сам майнинг, невзирая на общее падение рынка, для крупных майнинговых пулов остается не менее рентабельным, чем до его падения. Происходящие сегодня на этом рынке процессы, по сути, больше похожи на "расчистку поляну" крупными игроками, обладающими большими ресурсами: более энергоэффективным оборудованием большей производительности, передовыми алгоритмами, и, главное, предлагающими более эффективные схемы консолидации всех участников рынка.

Приведенное выше рассмотрение позволяет с б0льшим оптимизмом рассматривать перспективы майнинга как инфраструктурной основы складывающейся криптоиндустрии.

Оценивая место России на этом рынке, становятся очевидны ее конкурентные преимущества, позволяющие использовать сложившуюся ситуацию с курсом BTC для прорыва в мировые лидеры цифровой экономики. Это, прежде всего, неиссякаемые природные ресурсы, позволяющие обеспечить безусловное лидерство в производстве дешевой электроэнергии, достаточно холодный климат, что существенно снижает расходы на кондиционирование вычислительного оборудования, огромные территории и во многом еще не реализованный человеческий потенциал.

По сути, майнинг имеет все шансы стать для России новой экспортно-ориентированной отраслью, обеспечивающей ключевую точку роста электроэнергетики - основы поступательного развития всей экономики страны. Его можно рассматривать так же, как следующий этап развития технологии "Цифровой подстанции", обеспечивающей уже не только передачу управляющей и контролирующей информации в электросетях в цифровом формате, но и прямое преобразование электроэнергии в цифровой формат, с последующей передачей ее потребителям уже по цифровым каналам связи без потерь.

При средней экспортной цене 1 кВтч в $0,037 (2,5 руб.) новый формат "упаковки" электроэнергии в цифровой программный код посредством майнинга, даже после обвала рынка криптовалют, может удельно обеспечить поступления в экономику РФ в 2,5 раза большее: $0,093 (6,2 руб.)

С учетом громадного профицита генерируемых мощностей на энергетическом рынке России (более 83 ГВт), в условиях нулевого роста потребления, майнинг уже сегодня может обеспечить дополнительный доход в бюджет РФ в 4,4 трлн рублей, что сопоставимо со всеми расходами на социальную политику в 2018 г. (около 4,6 трлн рублей). Задействование даже 10% текущего профицита электрогенерации РФ позволит практически полностью покрыть все расходы бюджета на здравоохранение (460 млрд руб.)

Общий вывод: текущее снижение курса криптовалют предоставляет России шанс в кратчайшие сроки сконцентрировать на своей территории существенную долю мировой инфраструктуры криптоиндустрии и обеспечить себе лидирующие позиции в глобальном рынке складывающейся цифровой экономики.