Безотчетный "Киевстар" остался без рейтинга

ТАТЬЯНА ЗОЛОТОВА
© ComNews
29.03.2007

Вчера для крупнейшего украинского мобильного оператора - ЗАО "Киевстар" - прозвучал грозный звонок: международное рейтинговое агентство Standard & Poor's намерен приостановить поддержание кредитных рейтингов украинского оператора "Киевстара" из-за неразглашения последним результатов хозяйственной деятельности. Рассказать о своих финансовых достижениях "Киевстару" мешает запрет украинского суда от 31 января 2007 г., который инициировала дочерняя компания "Альфы-Групп" – ООО "Сторм", которому принадлежит 43,5% оператора (остальные 56,5% принадлежат норвежской Telenor). Этот же запрет может инициировать дефолт украинского актива Telenor и "Альфы-Групп", побудив держателей евробондов, которые выпустил "Киевстар", уже в мае потребовать погашения бумаг.

"В силу отсутствия свежей и адекватной информации от "Киевстара", которую оператор не может предоставить вследствие судебного запрета, мы будем вынуждены приостановить поддержание ее рейтингов. Такая мера, по всей вероятности, будет принята по истечении периода обжалования судебного запрета", - комментирует позициию Standard&Poor's аналитик агентства Лоренцо Слюсарев. "При таком развитии ситуации, поддержка кредитного рейтинга будет возобновлена только после предоставления всей необходимой финансовой и операционной информации "Киевстаром", - дополняет Лоренцо Слюсарев.

О неразглашении своей хозяйственной деятельности "Киевстар" сообщил в середине марта 2007 г. Причиной секретности стали обеспечительные меры суда города Красные Луки, которые были приняты 31 января 2007 г. по ходатайству дочерней компании "Альфа-Групп" – ООО "Сторм". Согласно решению украинского суда, "Киевстар" не имеет права разглашать финансовую информацию о своей деятельности никаким внешним сторонам. В свою очередь эта секретность вынудила главного акционера оператора - норвежскую Telenor - не консолидировать отчетность "Киевстара" в свою финансовую отчетность. Telenor оспаривает это решение в арбитраже Нью-Йорка, а также рассматривает "альтернативные юридические пути" (см. новость ComNews от 23 марта 2007 г.). Сейчас слушания в нью-йоркском суде уже закончились. "Мы ждем решения суда Нью-Йорка", - говорит директор по внешним связям Telenor Russia Анна Иванова-Галицина. Затем решение американского суда, какое бы оно не было, должно быть "легализовано" на Украине высшей судебной инстанцией. Только после этого станет более или менее ясна дальнейшая судьба финансовой отчетности "Киевстара".

До сих пор в отношении оператора действует ранее установленный рейтинг кредитоспособности от Standard&Poor's – "ВВ-" со стабильным прогнозом.

"Срок выполнения обязательств по предоставлению отчетов еще не наступил, поэтому пока рано говорить о каком-либо изменении рейтинга. В любом случае "Киевстар" воспримет любое решение агентства, так как оно может быть только следствием действий одного из акционеров "Киевстара", который инициировал существующий судебный запрет на предоставление информации третьим лицам", - говорит специалист по связям со СМИ "Киевстара" Сергей Товстенко. По его словам, последние итоги финансовой деятельности за 9 месяцев 2006 г., которые оператор огласил, показывают стабильность развития "Киевстара". "Поэтому решение агентства не будет связано с финансово-хозяйственной деятельностью компании "Киевстар", - дополняет Сергей Товстенко.

В свою очередь, неведение относительно результатов украинского оператора может побудить держателей евробондов "Киевстара" уже в мае потребовать погашения бумаг. Оператор выпустил евробонды на сумму $500 млн. По сообщениям Telenor, держатели евробондов смогут потребовать "Киевстар" выполнить обязательства по бумагам, если до конца апреля 2007 г. не будет проведен аудит отчетности оператора. С этим косвенно соглашаются и в Standard&Poor's. "Нарушение по евробондам оговорено как событие дефолта, в случае которого акционеры получают право требовать погашения облигаций и выплаты процентов по истечении 30 календарных дней, в течение которых компания может обжаловать это решение", - говорят в агентстве. Между тем Standard & Poor's считает, что возможное нарушение не обязательно станет для инвесторов веским поводом для требования досрочного погашения облигаций, учитывая уровень их торгуемости.

"Если инвесторы все же потребуют досрочного погашения всего долга или его значительной части, то "Киевстар", скорее всего, произведет необходимые выплаты, так как располагает вполне достаточной для этого ликвидностью: на 30 сентября 2006 г. его балансовые запасы денежных средств и эквивалентов составляли $473 млн. Мы также учитываем величину свободного денежного потока, генерируемого компанией, и характеристики рынка. Кроме того, менеджмент компании дал понять, что он готов и имеет возможность продолжать процентные выплаты. По состоянию на 30 сентября 2006 г. совокупный нескорректированный долг компании равнялся $510 млн", - сообщают в Standard&Poor's.