© ComNews
20.06.2016

Доля акций ПАО "Ростелеком", принадлежащая президенту компании Сергею Калугину, увеличилась до 0,226% от общего количества размещенных обыкновенных акций компании. Увеличение произошло за счет проводимой "Ростелекомом" программы мотивации сотрудников. Сама трехлетняя программа завершится в этом году. В компании уже изучают различные варианты развития новой программы мотивации. По мнению экспертов, текущая программа мотивации персонала "Ростелекома" линейна и имеет ограничение, так как распространяется лишь на высокий уровень управления компании.

Об изменении размера доли Сергея Калугина говорится в сообщении, опубликованном на портале центра раскрытия корпоративной информации. Сергей Калугин являлся владельцем доли в размере 0,420% от уставного капитала "Ростелекома", или 0,190% от общего количества размещенных обыкновенных акций. Теперь он владеет долей в размере 0,226% от общего количества размещенных обыкновенных акций компании (0,453% от уставного капитала).

"Текущая капитализация нового пакета акций Сергея Калугина составляет 86 млн руб.", - оценил в беседе с ComNews ведущий аналитик АО "Газпромбанк" Сергей Васин.

Представитель "Ростелекома" уточнил в разговоре с корреспондентом ComNews, что увеличение произошло за счет проводимой "Ростелекомом" опционной программы. Также, как сказал он, в дальнейшем за счет этой программы будут увеличены доли акций у других топ-менеджеров "Ростелекома". "Данная программа рассчитана на три года, этот год последний", - уточнил представитель "Ростелекома". Тем не менее, по его словам, последние увеличение доли акций Сергея Калугина за счет этой программы будет проводиться последовательно во II квартале 2017 г. и 2018 г.

Действующую опционную программу "Ростелеком" запустил в 2014 г. За счет этой программы топ-менеджеры "Ростелекома" выкупают акции не за личные средства, а за специальный денежный бонус, который выдает им сама компания. Предыдущая опционная программа, которая была запущена в 2010 г., не устроила Росимущество (является одним из акционеров "Ростелекома") и миноритариев компании (см. новость на ComNews от 15 октября 2014 г.).

"Сейчас мы изучаем различные варианты развития новой программы", - сказал в пятницу представитель "Ростелекома". EY уже подготовил концепцию мотивации персонала "Ростелекома" на 2017-2020 гг. (см. новость на ComNews от 14 июня 2016 г.).

"Текущая программа мотивации персонала "Ростелекома" вполне линейна и имеет ограничение, так как распространяется лишь на высокий уровень управления компании, - заметил в пятницу Сергей Васин. - Новая программа, предложенная EY, более сложно структурирована и позволяет заинтересовать в росте капитализации широкий круг персонала, от которого зависит эффективность работы компании, что называется, на местах. Эта мера вполне способна придать дополнительный стимул для развития оператора, однако имеет долгосрочный характер".

На вопрос, эффективна ли такая программа, когда топ-менеджмент вместо денежного вознаграждения получает акции компании, начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК "Фридом Финанс" Георгий Ващенко ответил так: "Это экономит денежные средства и делает менеджмент заинтересованным в результате работы компании. Другое дело, что эффективность любой мотивации падает с ростом благосостояния".

По словам Сергея Васина, мотивация топ-менеджмента путем выдачи акций компании - вполне распространенная практика. "Это повышает заинтересованность управляющего персонала в росте капитализации компании. Это также призвано способствовать учету интересов миноритарных акционеров", - добавил Сергей Васин.

Как сказал финансовый аналитик группы компаний "Финам" Тимур Нигматуллин, учитывая характерное для всех российских компаний с государственным контролем разделение функций менеджмента и собственности, эффективность мотивации управленческого персонала выходит на первый план. При этом, как заметил он, мотивация, согласно лучшим мировым корпоративным практикам, не должна быть "прямой" в виде, например, выплаты оклада или обычных премий.

"Дело в том, что подобная система премирования зачастую искажает мотивацию менеджмента, заставляя чрезмерно раздувать штат и начинать неэффективные проекты, так как, грубо говоря, зарплата зависит от масштаба бизнеса и количества сотрудников в подчинении, а не от эффективности и стоимости акций. Важно заставить менеджмент мыслить с позиции собственника, чтобы он, как и акционеры, получал выгоду от роста стоимости акций компании. Одним из наиболее эффективных методов мотивации является запуск опционных программ или просто продажа менеджменту акций, в том числе по льготной цене", - пояснил в беседе с ComNews Тимур Нигматуллин.

Напомним, что в мае 2016 г. совет директоров "Ростелекома" принял решение о выплате и размере премий руководству за III кв. 2015 г. Члены правления "Ростелекома" в последний раз получают премии за работу. Вознаграждение председателю правления Сергею Калугину за III квартал 2015 г. составило 293 тыс. руб., что в три раза меньше его вознаграждений за I и II кварталы 2015 г. Премии каждому из членов правления компании также сокращены в три раза и составляют по 245 тыс. руб. Премий за IV квартал 2015 г. и далее "Ростелеком" выплачивать не будет (см. новость ComNews от 16 мая 2016 г.).