"Базис" взлетел: акции и выручка пошли в рост
Презентация финансовых итогов ПАО "ГК "Базис". Генеральный директор "Базис" Давид Мартиросов (фото ComNews)
25 февраля 2026 г. менеджмент ПАО "ГК "Базис" (первой ИТ-дочки "Ростелекома", вышедшей на IPO) объявил финансовые результаты за 2025 г. Финансовый директор "Базиса" Ирина Диденко сообщила об увеличении выручки на 37%, что соответствует верхней границе прогноза руководства компании. Выручка достигла 6,3 млрд руб. Рост OIBDA (финансовый показатель, который отражает операционную прибыль до вычета амортизации и износа основных средств и нематериальных активов) составил 36%, что близко к росту выручки, и достиг 3,8 млрд руб. В относительном выражении OIBDA вырос на 61% и остался на уровне 2024 г.
"Базис" является крупнейшим отечественным вендором программного обеспечения для управления ИТ-инфраструктурой. Ирина Диденко отметила, что "Базис" учитывает ключевые показатели, важные для ИТ-сектора: "Операционная и чистая прибыль за вычетом капитализированных затрат (OIBDAC и NIC). Эти показатели составили 2,4 млрд руб., что соответствует 38% чистой прибыли. Несмотря на повышение налоговой нагрузки в 2025 г. и активное развитие новых инвестиций и продуктов, мы сохранили уровень рентабельности. Это одно из наших главных достижений. Чистая денежная позиция остается положительной, она увеличилась более чем в четыре раза, достигнув 1,5 млрд руб. Отсутствие чистого долга подтверждается его отрицательным значением".
Также Ирина Диденко добавила пару слов о выручке: "Стабильно высокий уровень рекуррентной выручки составляет 38%, что соответствует одной из наших долгосрочных целей. Это обеспечивает более стабильные финансовые результаты".
Рублем по Мосбирже
ПАО "ГК "Базис" - единственная ИТ-компания в 2025 г., проведшая IPO (первичное публичное предложение акций). Ценовой диапазон для размещения был в пределах 103-109 руб. за акцию. После завершения сбора заявок и анализа спроса была определена финальная цена. Торги начались 10 декабря 2025 г. Акции компании стали обращаться на Московской бирже под тикером BAZA. На момент IPO аналитики оценивали капитализацию компании в 17-18 млрд руб., а объем размещения составил около 3 млрд руб. Сделка проведена в формате cash-out, при котором миноритарные акционеры, представляющие российские технологические холдинги, предоставили акции для размещения. Мажоритарный акционер - "РТК-ЦОД", контролируемый "Ростелекомом", не участвовал в продаже акций.
На 25 февраля 2026 г. цена акций компании составляла около 143 руб. С момента IPO стоимость акций выросла примерно на 33%, что говорит о положительном восприятии компании инвесторами.
Ирина Диденко отметила, что, учитывая сильные финансовые результаты, менеджмент "Базиса" планирует рекомендовать совету директоров выплату дивидендов не менее 50% от NIC, что составит 7,2 руб. на акцию.
https://www.comnews.ru/content/242763/2025-12-05/2025-w49/1008/bazis-vyshel-ipo-moskovskoy-birzhe
Следом на IPO. Назначение Давида Мартиросова за штурвал "РТК-ЦОД"
Генеральный директор "Базиса" Давид Мартиросов сообщил о назначении на новую должность - генерального директора АО "РТК-ЦОД" решением совета директоров компании. По состоянию на август 2025 г. у "Базиса" было пять акционеров, при этом данные по трем из них закрыты согласно постановлению правительства РФ об особенностях раскрытия информации. Мажоритарный акционер группы на декабрь 2025 г. - "РТК-ЦОД" (структура "Ростелекома"), ему принадлежит 50,3% акций "Базиса".
В ноябре 2024 г. стало известно, что "Ростелеком" отложил IPO дочерней компании "РТК-ЦОД", которая развивает облачные сервисы и бизнес дата-центров. Президент компании Михаил Осеевский объяснил решение тем, что нужно дождаться более благоприятной ситуации на фондовом рынке.
На вопрос корреспондента ComNews, станет ли назначение Давида Мартиросова на должность генерального директора "АО РТК-ЦОД" промежуточным шагом, чтобы вывести "РТК-ЦОД" на IPO, - представитель пресс-службы "Ростелекома" не ответил. Давид Мартиросов ответил на этот вопрос следующим образом: "Михаил Осеевский ранее публично заявлял, что стратегия "Ростелекома" заключается в выводе активов на биржу. Понятно, что теперь рассматриваются различные сценарии. Говорить о том, что в 2026 г. "РТК-ЦОД" выйдет на IPO или не выйдет, я пока не готов. Важно понимать, будет ли для этого благоприятная рыночная конъюнктура".
Слияния и поглощения (M&A)
По данным на конец февраля 2026 г., в Едином реестре российского программного обеспечения Минцифры насчитывается более 70 решений по виртуализации.
Давид Мартиросов рассказал корреспонденту ComNews, что "Базис" планирует проводить M&A-сделки осмысленно и обдуманно: "Нам не интересны сделки ради расширения клиентской базы. Важно, чтобы была ценность - продукты или квалифицированные специалисты. Мы ведем переговоры с несколькими компаниями, но гарантировать, что сделки произойдут в 2026 г., я не могу".
Директор по развитию бизнеса ООО "Орион" (Orion soft) Максим Березин отметил, что на рынке есть несколько основных игроков, которые занимают доминирующую часть: "Это хорошо видно по отчетности как коллег по рынку, так и нашей, которой мы поделимся в ближайшее время. На мой взгляд, эта тенденция продолжится, и у нее есть два вектора развития. В первую очередь сегмент виртуализации будет укрупняться за счет поглощения или закрытия более мелких игроков - такие примеры мы уже наблюдаем на рынке. С другой стороны, есть компании, для которых основным продуктом является операционная система, а виртуализация остается второстепенным. Скорее всего, эти решения не будут активно развиваться и не смогут конкурировать с основными игроками".
Коммерческий директор АО "Экзософт" (ISPsystem входит в "Группу Астра") Иван Нистратов считает, что период "50 одинаковых велосипедов" завершился - рынок прошел естественный отбор, и теперь видно четкое расслоение: "Выделилась группа лидеров, которые "реально едут". Это те, кто вложился в разработку, прошел боевое крещение на крупных промышленных внедрениях и сформировал зрелую экосистему вокруг платформы виртуализации".
Под призмой аналитиков
Ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова рассказала, что для российских акций ИТ-компаний, сравнительно недавно вышедших на IPO, существует очень мало примеров роста в течение нескольких месяцев после первичного размещения: "Мы насчитали таких примеров всего два: это именно акции ГК "Базис" и акции ПАО "Группа Аренадата". Акции "Аренадаты" вышли на биржу 1 октября 2024 г. и за оставшиеся три месяца 2024 г. взлетели на 40%, но позже темпы роста начали стагнировать. "Базис" идет таким же путем роста, и вопрос в том, надолго ли акции сохранят потенциал".
Наталья Мильчакова прогнозирует целевую цену акций "Базиса" через год в размере 155 руб., хотя не исключает, что если бумага сохранит такие же темпы роста, то цель может быть достигнута гораздо раньше, в течение квартала: "Для среднесрочных инвестиций акция благоприятна, тем более что сотрудничество с "Ростелекомом" и наличие в капитале "РТК-ЦОД" обеспечивают конкурентное преимущество этому эмитенту. Но высокие риски инвестиций в российский ИТ-сектор, на наш взгляд, могут способствовать тому, что конъюнктура акций может развернуться в противоположную сторону в любой момент".
Менеджмент "Базиса" сообщал, что ждет роста выручки в 2026 г. на 30-40% при сохранении рентабельности OIBDA на уровне 60% "за счет роста продаж флагманских продуктов и комплементарных решений". Начальник отдела инвестиционного консультирования ООО "ИК Велес Капитал" Дмитрий Сергеев подсчитал, что выручка может достигнуть 8,2 млрд руб., OIBDA на уровне 3,9 млрд руб., чистая прибыль - 2,9 млрд руб. "После определенной паузы в публикации сильных результатов за 2025 г. можно ожидать, что акции "Базиса" продолжат положительное движение. Мы ждем, что котировки к концу 2026 г. могут достигнуть уровня 160-170 руб. за одну акцию в случае, если компания будет демонстрировать результаты согласно намеченному прогнозу на этот год", - подытожил Дмитрий Сергеев.
Независимый финансовый советник Елена Савина говорит, что российский ИТ-сектор переживал системный кризис доверия в 2025 г.: "Данные Центробанка за январь-ноябрь 2025 г. рисовали пессимистичную картину: ИТ-сектор стал абсолютным аутсайдером по доходности. Средняя доходность акций российских ИТ-компаний ушла в глубокий минус, а именно - 15,2%, а некоторые бумаги подешевели вдвое с момента IPO. Это худший результат среди всех отраслей экономики. "Базис" на этом фоне выглядит счастливым исключением из правил".
Елена Савина подчеркнула, что опубликованные результаты работы подтверждают, что бизнес-модель устойчива даже в условиях жесткой денежно-кредитной политики и замедления экономики: "Компания не имеет долговой нагрузки, что является огромным плюсом в текущих макроэкономических условиях. Согласно прогнозу компании, основой для дальнейшего роста станет востребованность продуктов на фоне удорожания оборудования и активного перехода объектов критической информационной инфраструктуры на отечественные решения. Кроме того, клиенты заинтересованы в повышении эффективности управления ИТ. Это делает бумаги компании одним из главных претендентов на восстановительный рост при улучшении макроэкономической ситуации".
