Топ-менеджер "Софтлайна" использовал инсайдерскую информацию для спасения активов акционера
В сообщении Банка России сказано, что Игорь Громов, участвовавший в подготовке материалов к заседанию совета директоров, состоявшемуся 27 июня 2024 г., имел доступ к инсайдерской информации. В период с 19 по 26 июня он от лица миноритарного владельца эмитента — ООО "Алварус Капитал", где он также занимал должность заместителя генерального директора по управлению активами, продал крупный объем акций, а после раскрытия новостей и снижения цены выкупил их обратно. Таким образом, ООО "Алварус Капитал" избежало убытков, которые сформировались бы при продаже после официального раскрытия информации.
27 июня 2024 г. ПАО "Софтлайн" объявило о планах разместить по открытой подписке 76 млн акций для финансирования M&A-сделок (слияний и поглощений компаний). С учетом котировок общая стоимость выпуска оценивалась в 11,02 млрд руб. Сразу после публикации новости, в 14:00, акции компании резко пошли вниз: на минимуме цена опускалась до 144,08 руб., что на 5,43% ниже уровня до объявления. К 17:44 котировки скорректировались до 145,06 руб., снизившись на 4,3% от закрытия предыдущего дня. Общий дневной оборот по акциям компании в тот день превысил 1,86 млрд руб.
По состоянию на июнь 2024 г. ООО "Алварус Капитал" владело 46,4% акций "Софтлайна". С учетом капитализации компании на тот момент (около 11 млрд руб.) стоимость пакета составляла примерно 5,1 млрд руб.
Банк России квалифицировал эти действия как нарушение запрета на использование инсайдерской информации (пункт 1 части 1 статьи 6 Федерального закона № 224-ФЗ). Игорю Громову направлено предписание о недопущении аналогичных нарушений в дальнейшем.
Банк России (ЦБ) напомнил о недопустимости неправомерного использования инсайдерской информации и необходимости эмитентов надлежащим образом исполнять обязанности по предотвращению, выявлению и пресечению таких нарушений, обеспечивая защиту и конфиденциальность информации.
Игорь Громов занимал должности в структурах "Софтлайна" и "Алварус Капитал" до 15 января 2025 г. По состоянию на 31 декабря 2025 г., по данным "Контур.Фокуса", доля ООО "Алварус Капитал" как акционера в капитале ПАО "Софтлайн" составляет 44,25%. 22 июля 2026 г. акции "Софтлайна" на Мосбирже торговались на уровне 50,7 руб. за акцию. С 30 декабря 2025 г. (79 руб.) акции компании упали почти на 37,5% — до уровня 49,3 руб. к обеденному времени 23 июля 2026 г.
Представитель пресс-службы ЦБ не ответил на вопросы корреспондента ComNews. Представитель пресс-службы ПАО "Софтлайн" подчеркнул, что компания неукоснительно соблюдает все требования законодательства в области противодействия неправомерному использованию инсайдерской информации: "В "Софтлайне" действуют правила внутреннего контроля, направленные на предотвращение, выявление и пресечение любых нарушений в этой сфере".
Представитель пресс-службы компании отметил, что предписание Банка России касается действий бывшего сотрудника Группы и не связано с действиями ПАО "Софтлайн" как эмитента. "Компания надлежащим образом исполняет все обязанности, предусмотренные Федеральным законом № 224-ФЗ, считает любые нарушения в этой сфере недопустимыми и, безусловно, продолжит обеспечивать защиту инсайдерской информации и конфиденциальность данных в соответствии с лучшими корпоративными практиками", — сказал он.
Масштаб бедствия
На основе биржевых данных, которые проанализировал корреспондент ComNews, можно оценить масштаб потенциальной выгоды. В период с 19 по 26 июня 2024 г., когда Игорь Громов продавал акции, среднедневной объем торгов по "Софтлайну" вырос почти на 70% по сравнению с нормой — с 1,5 млн (в среднем за 10–18 июня) до 2,5 млн акций в день (в среднем за 19–24 июня, данные Московской биржи). Этот дополнительный объем (около 0,9 млн акций в день) при средней цене акций в тот период около 150–152 руб. за штуку в денежном выражении составляет примерно 810 млн руб. за весь период. При падении акций на 5,43%, последовавшем за раскрытием новостей 27 июня, предотвращенный убыток для "Алварус Капитал" мог составить около 44 млн руб. (расчет ComNews). Точный объем сделки ЦБ не раскрыл, но порядок цифр показывает, что речь идет о десятках миллионов рублей, полученных благодаря доступу к инсайдерской информации.
https://www.comnews.ru/content/235531/2024-10-03/2024-w40/1007/softlayn-zavershila-razdachu-akciy
Я больше так не буду
По мнению аналитика АО "Финам" Дмитрия Лазового, одного предписания недостаточно для полноценного сдерживания инсайдерских практик: "Публичное выявление нарушения важно, но более сильный эффект дали бы соразмерный штраф и изъятие экономической выгоды, полученной благодаря сделкам. Банк России установил нарушение, однако сообщил только о предписании".
Дмитрий Лазовый отметил, что ЦБ очень четко видит все инсайдерские сделки, и ошибки тут быть не может: "Игорь Громов участвовал в подготовке материалов к совету директоров, продал крупный пакет до раскрытия допэмиссии, а после падения цены выкупил его обратно. Банк России официально квалифицировал эту последовательность действий как неправомерное использование инсайдерской информации. Для бизнеса "Софтлайна" прямые финансовые последствия нулевые, но инцидент негативен для корпоративной репутации. Он может усилить опасения инвесторов относительно контроля за инсайдерской информацией и создать дополнительный дисконт к акциям".
Независимый финансовый советник Елена Савина отметила, что для обычного частного инвестора новость об инсайдерской торговле в "Софтлайне" — не рядовой эпизод, а глубокая трещина в фундаменте доверия к фондовому рынку: "Когда индекс Мосбиржи идет вниз, мы привыкли искать объяснения в объективных макроэкономических факторах: ключевая ставка, инфляция, геополитическая турбулентность. Но когда выясняется, что топ-менеджер заранее знал о грядущем падении и использовал эту информацию, чтобы спасти активы "карманного" миноритария, а остальные акционеры узнали новость только после падения котировок, привычная картина мира рушится. Инвестор чувствует себя обманутым. Его капитал оказался в самом хвосте очереди на спасение, а это уже игра без правил".
Управляющий партнер юридической компании "Энсо" Алексей Головченко рассказал, что формально предписание о недопущении нарушений — минимальная, а не максимальная мера ответственности: "По 224-ФЗ и сопутствующим нормам возможны административные штрафы, дисквалификация, а в ряде случаев и уголовная ответственность за злоупотребления на рынке ценных бумаг, но ЦБ в данном кейсе ограничился превентивной реакцией надзорного органа без санкций. Для Игоря Громова остаются риски привлечения к административной ответственности как инсайдера за использование инсайдерской информации (штраф, потенциально — дисквалификация при квалификации как должностного лица), а также гражданско-правовой ответственности перед инвесторами при доказанности причинно-следственной связи между его действиями и их убытками. Для ООО "Алварус Капитал" возможны претензии регулятора к системе комплаенса и внутреннего контроля по 224-ФЗ и спецнормам о противодействии инсайду, а также риск административного штрафа как юридического лица за неправомерное использование инсайдерской информации через действовавшего представителя".
Советник корпоративной и коммерческой практики Skif Consulting Ирина Анищенко рассказала, какие юридические риски и последствия теперь могут возникнуть для самого Игоря Громова (включая личную ответственность), а также для ООО "Алварус Капитал": "Нарушителю-должностному лицу грозит административный штраф до 50 тыс. руб. либо дисквалификация до двух лет (ст. 15.21 КоАП РФ). Хотя на данный момент ЦБ ограничился административной квалификацией, нельзя исключать передачу материалов правоохранительным органам для оценки на наличие признаков уголовно наказуемого деяния (ст. 185.6 УК РФ), в случае, если сумма сэкономленных убытков более 5,5 млн. руб. Нельзя забывать и про гражданско-правовую ответственность инсайдеров (п.7 ст. 7. №224-ФЗ). Среди рисков также необходимо выделить личные репутационные и карьерные. ООО "Алварус Капитал", в свою очередь, также может быть оштрафовано по ст. 15.21 КоАП на сумму сэкономленных убытков, что также скажется на его деловой репутации, а также внесением брокерами, биржами и банками в списки повышенного риска. В том числе риски существуют и для самого эмитента, как репутационные, так и административные по ст.15.35. КоАП РФ в случае, если при проверке будет обнаружено ненадлежащее исполнение обязанностей по принятию мер, направленных на предотвращение раскрытию инсайдерской информации".
