"Софтлайн" выкупила 19,9 млн акций и планирует продолжить
ПАО "Софтлайн" объявило о промежуточных результатах обратного выкупа акций компании, который был запущен в октябре 2024 г. Всего с начала выкупа подконтрольное "Софтлайну" ООО "Инвестпроекты" приобрело 19,9 млн акций, из них 1,2 млн акций "Инвестпроекты" выкупило за период с 6 по 10 июля 2026 г. Также в июне 2026 г. "Софтлайн" сообщила о намерении продолжить ранее объявленный обратный выкуп акций. Кроме того, компания намерена увеличить объем акций, доступных к выкупу.
"Вероятность расширения программы обратного выкупа оцениваем как высокую: действующий лимит в 20 млн акций почти исчерпан, а компания ранее допускала его увеличение. Базовым сценарием считаем рост объема программы до 25 млн акций. Более крупный выкуп менее вероятен из-за высокой долговой нагрузки и давления процентных расходов на прибыль", - считает аналитик ФГ "Финам" Дмитрий Лозовой.
Объем потраченных средств на обратный выкуп акций "Софтлайн" планирует раскрыть в августе 2026 г. "Объем потраченных компанией средств на обратный выкуп в денежном эквиваленте и средняя цена приобретения раскрывается в консолидированной аудированной отчетности, публикуемой каждые полгода. Ближайшая отчетность ожидается в августе 2026 г.", - сообщил корреспонденту ComNews представитель пресс-службы ПАО "Софтлайн".
По сообщению "Софтлайн", обратный выкуп акций и устойчивое намерение его продолжать подчеркивают уверенность менеджмента в рыночной недооцененности ПАО "Софтлайн", а также убежденность в росте капитализации в обозримой перспективе.
Всего по условиям выкупа ООО "Инвестпроекты" может приобрести до 5% от общего количества акций, составляющего уставный капитал ПАО "Софтлайн", или до 20 млн акций. Приобретенные акции будут использованы в целях финансирования M&A-сделок ПАО "Софтлайн" и обеспечения опционных программ мотивации сотрудников.
"Если "Софтлайн" и дальше собирается продолжать политику активного M&A, то и выкуп логично продолжать. После снижения ставки до 14,25% кредит и облигации стали чуть дешевле, чем на пике, поэтому "Софтлайн" вполне может частично уйти в заимствования и меньше опираться на акции для финансирования M&A-сделок. С другой стороны, долг у компании и так сильно вырос, а проценты по нему за 2025 г. фактически съели всю прибыль, так что и занимать сильно больше особо некуда", - отметил аналитик ООО "Ави Кэпитал" Леонид Чихарев.
По данным Московской биржи, стоимость акций ПАО "Софтлайн" в октябре 2024 г., на момент объявления выкупа, колебалась от 118,94 руб. до 139,22 руб. По состоянию на 12 июля 2025 г. стоимость одной акции составляла 100,62 руб. Спустя год, 12 июля 2026 г., стоимость одной акции опустилась до 44,46 руб.
"Падение котировок связано не только со слабой динамикой чистой прибыли и ростом долговой нагрузки, но и с недоверием рынка к эмитенту. С 2023 г. "Софтлайн" провел три дополнительные эмиссии - на 80 млн, 44 млн и 76 млн акций, в результате чего общее количество бумаг выросло примерно вдвое - с 200 млн до 400 млн. Регулярное расширение капитала создает риск дальнейшего размывания долей акционеров и снижает предсказуемость инвестиционной истории. При этом выкупаемые акции не погашаются, поэтому программа оказывает скорее краткосрочную поддержку котировкам. Для устойчивого восстановления инвесторам необходимо увидеть снижение долга, рост чистой прибыли и отсутствие новых крупных допэмиссий. Вероятность возвращения к уровням около 100 руб. в ближайшей перспективе считаем околонулевой", - рассказал аналитик ФГ "Финам" Дмитрий Лозовой.
"Возможно, падение котировок акций "Софтлайна" в несколько раз могло быть связано с тем, что эмитент пока не достиг заявленных целей по обороту, выручке и EBITDA, а снижение прогнозов эмитентом абсолютно во всех странах и на всех фондовых рынках мира воспринимается одинаково негативно. Менеджмент "Софтлайна" может продлить программу именно в целях поддержания котировок. Кроме того, в 2026 г. акционеры впервые одобрили выплаты дивидендов за 2025 г. Поэтому, на наш взгляд, у "Софтлайна" в долгосрочном периоде есть потенциал роста котировок акций, но, скорее всего, это будет не ранее, чем изменится сам тренд фондового рынка на растущий или не ранее, чем у эмитента появится какая-либо прорывная идея, которая значительно нарастит ее выручку и чистую прибыль, что позитивно повлияет на капитализацию", - считает ведущий аналитик Freedom Global Наталья Мильчакова.
"Базовый сценарий указывает на высокую вероятность консолидации котировок в диапазоне 40-55 руб. до устойчивого смягчения денежно-кредитной политики. При снижении ставки ближе к 12-13% и подтверждении сокращения долговой нагрузки возможно восстановление в сторону 60 руб. на горизонте 12 месяцев. Возврат к 100+ руб. за акцию потребует не только дешевых заемных средств, но и восстановления ИТ-бюджетов заказчиков. Я думаю, это история скорее 2027 г. Риски при этом тянут акции вниз, так как слабая полугодовая отчетность и новые корпоративные или судебные "сюрпризы" оказывают существенное негативное влияние на общее восприятие перспектив положительного финансового потока", - отметил независимый финансовый эксперт Кирилл Кучинский.
