Венчурное дыхание. Промтех по инвестициям обошел ПО для бизнеса
Форум "Венчурный ландшафт". ---Форум "Венчурный ландшафт". На фото (слева направо): генеральный директор Московского венчурного фонда (МВФ) Юлия Поволоцкая, генеральный директор Московского инновационного кластера Алексей Парабучев (Фото ComNews)
По данным Московского венчурного фонда, за первое полугодие 2026 г. в России суммарно совершено 54 сделки (против 99 шт. год назад) на общую сумму 4,6 млрд руб. При этом медианный чек вырос на 23% - до 25 млн руб.: инвесторы стали реже, но крупнее вкладываться в проекты.
Москва остается центром притяжения: на столицу пришлось 80% всех инвестиций и 63% сделок. Отраслевые приоритеты кардинально изменились. Промышленные технологии выросли на 58% и вышли на первое место с объемом 1,9 млрд руб. Внутри этого сектора 75% всех инвестиций пришлось на робототехнику. ПО для бизнеса показало рекордный рост - +160% (до 1,3 млрд руб.), однако, как пояснила генеральный директор Московского венчурного фонда (МВФ) Юлия Поволоцкая, "это эффект одной крупной сделки с разработчиком корпоративных инструментов".
Биомедицинские технологии рухнули на 82% (до 0,3 млрд руб.), а технологии в недвижимости - на 95% (также до 0,3 млрд руб.) Юлия Поволоцкая призвала не драматизировать: "В биомедтехе все хорошо, просто не произошло крупной сделки. МВФ совершил пять сделок в этом секторе за полугодие".
Форум "Венчурный ландшафт". Пленарная сессия "От засухи к росту: новые точки опоры венчурного рынка". (Фото ComNews)Форум "Венчурный ландшафт". Пленарная сессия "От засухи к росту: новые точки опоры венчурного рынка". (Фото ComNews)
Финансовый консилиум
Генеральный директор Московского инновационного кластера Алексей Парабучев сообщил корреспонденту ComNews, что программное обеспечение (ПО), особенно бизнес ПО, всегда входит в топ-5 направлений у инвесторов: "Это устойчивый хит российского венчурного рынка. Низкий порог входа и понятная бизнес-модель делают ИТ-проекты привлекательными для бизнес-ангелов и фондов. При этом фокус сместился: раньше инвесторы шли в бухгалтерию и документооборот, теперь - в производственное ПО: системы управления предприятием, настройку оборудования и станков. Тренд на импортозамещение сохраняется, компании вынуждены замещать зарубежное ПО - и в целях безопасности, и для экономии затрат. Этот драйвер будет работать долго".
Юлия Поволоцкая дополнила Алексея Парабучева: "Мы наблюдаем невысокую активность на рынке, поэтому любая крупная сделка заметно отражается на статистике. Именно этим объясняется рост "ПО для бизнеса" на 160% - эффект одной инвестиции в разработчика корпоративных инструментов. Чем больше сделок будет совершаться, тем меньше чувствительность динамики к единичным кейсам. По мере роста рынка статистика станет более объективной".
Внутри промтеха 75% инвестиций ушло в робототехнику. Директор дивизиона "Машиностроение и металлообработка" ГК "Цифра" Василий Чуранов не подтвердил, что по этой причине интерес к IIoT, MES и цифровым двойникам падает: "Скорее робототехника стала самой понятной точкой роста: дефицит людей, удешевление роботов и запрос на повышение производительности создают очевидный рынок, который способен быстро расти сам. При этом IIoT, MES и промышленные данные постепенно переходят из категории самостоятельных модных продуктов в инфраструктурный слой роботизации. Роботу нужно понимать состояние станка, получать задания, взаимодействовать с производственным расписанием и отдавать данные обратно. Поэтому следующий большой рынок я вижу не просто в роботах, а в связке робота, оборудования, данных и системы оперативного управления. Именно здесь может родиться новый масштабируемый класс промышленных платформ".
Директор и сооснователь венчурного клуба-акселератора MTS StartUp Hub Сергей Деревцов отметил, что состояние рынка корпоративного ПО некорректно оценивать по динамике венчурных сделок в одном полугодии: "Сам рынок корпоративного ПО в России можно оценить примерно в 250-300 млрд руб., поэтому венчурные инвестиции в 1,3 млрд руб. составляют лишь около 0,5% от него. На столь небольшой базе одна крупная сделка способна дать рост в 160%, а ее отсутствие в следующем периоде - столь же резко ухудшить статистику. Ни тот, ни другой сценарий сам по себе не говорит о здоровье индустрии".
Сергей Деревцов пояснил, что рынок корпоративного ПО не находится в кризисе - он меняет фазу: "Первая волна импортозамещения, когда заказчики покупали решения в экстренном порядке после ухода зарубежных вендоров, завершилась. Теперь заказчик сравнивает предложения, считает окупаемость, предъявляет более высокие требования к зрелости продукта. Цикл продаж не столько удлинился, сколько вернулся к нормальной для корпоративного сегмента логике".
Руководитель продуктового направления ООО "Некстби" Евгений Сурков считает, что все относительно легкие и понятные темы разобраны, конкуренция там избыточна: "За сложные берется меньшее количество коллективов, еще меньший процент способен показать интересный результат, особенно среди малых компаний, которым хватило бы условных 50 млн руб. для поддержки развития. Робототехника и беспилотные технологии имеют по понятным причинам приоритет, поэтому могут активно фондироваться государством и окологосударственными структурами".
Управляющий директор ООО "Экспанта" Илья Измайлов отметил, что весь венчурный рынок фактически сдвинулся на одну ступень назад: "В первом полугодии 2026 г. количество сделок сократилось примерно вдвое, а объем инвестиций снизился примерно на 40%; еще в 2025 г. вложения бизнес-ангелов упали с 7 до 3,9 млрд руб., тогда как частные фонды, наоборот, нарастили инвестиции до 8,7 млрд руб. Поэтому фонды, которые раньше предпочитали более зрелые стадии, теперь чаще заходят уже в Round A, но самый ранний этап, от идеи до первых подтвержденных продаж, остается менее обеспеченным капиталом. Если эта тенденция сохранится, через два-три года рынок может получить меньше компаний, которые вообще доходят до институционального раунда".
Аналитик АО "Финам" Леонид Делицын поведал, что на фоне новости от 13 августа о покупке компанией Anthropic израильского стартапа Decart за $6 млрд новость о вложениях 1,3 млрд руб. в корпоративное ПО нельзя сказать, чтобы ошеломила: "Этот Decart тоже, в общем, корпоративное ПО, стартап ставит целью ускорение работы ИИ при моделировании "физических миров", да и Anthropic ориентируется в первую очередь на b2b".
Леонид Делицын рассуждает, что в целом истории отечественных ИТ-компаний на фондовом рынке пока, по-видимому, не дают венчурным инвесторам уверенности, что в сегменте корпоративного ПО они могут заработать: "Во-первых, внутренний рынок у нас все-таки не такой величины, как глобальные рынки. Разумеется, иногда внутренний рынок у нас большой - например, рынок программного обеспечения для бухгалтерии. Но во многих сегментах часто потребности заказчиков близки, и всех удовлетворяет софт, написанный каким-то одним разработчиком. Так возникает небольшое количество компаний, специализирующихся на разработке софта, которые продают продукт или сервис в глобальном масштабе. Это обеспечивает жизнеспособность подобным компаниям. Но и в них инвестировать очень сложно, и происходит это через цепочку очень компетентных профессионалов, разбирающихся как в конкретной индустрии, так и в инвестициях".
