Рынок ценных бумаг стремится в блокчейн
ПАО "Сбербанк", Национальный расчетный депозитарий (НРД) и ПАО "МТС" подвели итоги сделки по выпуску коммерческих облигаций с использованием технологии блокчейн. Компании реализовали сделку от размещения до полного исполнения эмитентом своих обязательств перед инвестором. Эксперты говорят о том, что существующие в России и за рубежом примеры использования блокчейн-систем для эмиссии ценных бумаг носят скорее экспериментальный характер. Технологии на блокчейне займут главенствующее положение на российском рынке, по оценкам экспертов, через 5-15 лет. Сроки внедрения технологии будут зависеть от того, насколько активно Банк России, Фондовая биржа, НРД и другие участники размещений будут способствовать развитию законодательства о цифровых активах и созданию технической возможности их обращения на бирже.
Для совершения сделки НРД предоставил собственную блокчейн-платформу на базе Hyperledger Fabric 1.1. При подготовке к сделке реализована модель расчетов DVP (Delivery versus Payment) на блокчейне, при которой движение ценных бумаг и денежных средств происходит одновременно. Сделка предусматривала возможность динамического изменения состава участников сети для работы с широким кругом инвесторов.
В результате сделки состоялось погашение номинальной стоимости выпуска коммерческих облигаций компании МТС объемом 750 млн рублей, покупателем которого выступил корпоративно-инвестиционный бизнес Сбербанка.
Представитель пресс-службы МТС сказал корреспонденту ComNews, что компанию полностью удовлетворили результаты майского размещения на 750 миллионов рублей. "Это были первые в России коммерческие облигации с размещением и расчетами с помощью смарт-контрактов на блокчейне. Мы планируем и дальше применять технологию блокчейн, в первую очередь на финансовых рынках, так как ее использование повышает прозрачность транзакций, доверие среди участников сделок и снижает затраты на проведение операций", - сообщил он.
Отметим, что коммерческие облигации — это беззалоговые долговые ценные бумаги, размещающиеся на внебиржевом рынке по закрытой подписке.
"Для проведения сделки доступ к децентрализованной платформе получили эмитент, центральный депозитарий и инвестор. В рамках проекта была обеспечена конфиденциальность при работе со счетами, а также учтены особенности российского законодательства", - сообщает пресс-служба Сбербанка.
Вице-президент, руководитель департамента глобальных рынков Сбербанка Андрей Шеметов уверен, что блокчейн может изменить мир так же сильно, как изменил его интернет. "Эта технология очень важна для банковского сектора, ведь она позволяет снизить издержки, кардинально повысить скорость и безопасность транзакций, обеспечить беспрецедентный уровень доверия и прозрачности любых операций. Наш совместный блокчейн-проект с НРД и МТС — это только начало и в горизонте 5–10 лет продукты и услуги с использованием блокчейна, в том числе смарт-контракты на его основе, станут обыденным явлением", - говорит он.
Председатель правления НРД Эдди Астанин отметил, что НРД уже реализовал ряд успешных кейсов с использованием блокчейна, включая первое ICO в "песочнице" Центрального банка и выпуск ценных бумаг с крупнейшими игроками финансового рынка. "Мы видим востребованность технологии и ее преимущества и будем активно развивать ее, создавая инфраструктуру учета цифровых активов. Наличие такой инфраструктуры - принципиально важное условие для прихода на рынок институциональных инвесторов, его динамичного развития и роста капитализации" - добавил он.
Сооснователь, генеральный директор Zichain Хачатур Гукасян сказал корреспонденту ComNews о том, что российские финансовые институты в последние годы использовали образовавшийся профицит ликвидности, в том числе для активного инвестирования в технологические проекты, включая блокчейн-стартапы. "Это позволяет им на сегодняшний день находиться в авангарде финансовой индустрии по скорости имплементации новейших технологий. Использование блокчейна для учета и проведения расчетов в рамках сделок с ценными бумагами является одним из наиболее перспективных направлений применения этой технологии, и мы внимательно следим за мировыми практиками в этой области. Преимущества распределенного реестра в данном случае очевидны: сокращение издержек на андеррайтинг, снижение контрагентских рисков, а также высокая скорость обработки транзакций, позволяющая отслеживать все расчеты в реальном времени. Аналогичную блокчейн-систему всего лишь в декабре текущего года использовал Всемирный банк для эмиссии и учета выпуска своих двухлетних облигаций общим объемом $79 миллионов", - рассказал Хачатур Гукасян.
Представитель пресс-службы Российской ассоциации криптоиндустрии и блокчейна (РАКИБ) отмечают, что использование блокчейн-технологий на рынке ценных бумаг может снизить затраты участников финансовой системы. "Подобные пилотные проекты были успешно реализованы Центральными банками в Канаде и Германии. Имеется успешный опыт и у ряда коммерческих банков в Испании. В России аналогичные программы разрабатывает ИТ-департамент Райффайзенбанка. Основные проблемы таких проектов хорошо известны: надежность системы криптографической защиты данных, решение проблемы со скоростью работы блокчейн-систем, соответствие требованиям законодательства. От того, насколько оперативно удастся решить эти проблемы, будут зависеть сроки распространения технологии на российском рынке", - говорит представитель пресс-службы РАКИБ.
Советник председателя правления ассоциации "Финансовые инновации" Мурад Салихов говорит о том, что применение блокчейн-технологий с ценными бумагами может стать позитивной новацией на рынке. "С помощью данной технологии оптимизируются и обезопасятся проводимые процессы, сделки. Будет возможность исключать третьих лиц при совершении сделок, продаж, покупок бумаг. Это позволит сокращать затраты, перенаправить средства на инвестиции, на развитие новых проектов. Технологии на блокчейне займут главенствующее положение на российском рынке не раньше, чем через 10-15 лет. Для этого необходимо перепрофилировать многие структуры, заменить оборудование на более мощное, провести обучение штата. Работа достаточно затратная, как финансово, так и физически, но она принесет свои плоды в течение короткого периода", - комментирует Мурад Салихов.
Говоря о перспективах развития блокчейна в России применительно к размещениям выпусков ценных бумаг заместитель директора департамента лицензирования и выпуска ценных бумаг юридической фирмы "Клифф" Кирилл Гришин отмечает, что перспективы развития будет зависеть от того, насколько активно Банк России, Фондовая биржа, НРД и другие участники размещений будут способствовать развитию законодательства о цифровых активах и созданию технической возможности их обращения на бирже.
"Принимая во внимание, что с даты вступления в силу новых законодательных инициатив и до даты их фактической реализации, а также формирования потребности участников фондового рынка могут пройти годы, широкое распространение блокчейна на российском фондовом рынке можно ожидать не ранее чем через 3-5 лет", - считает Кирилл Гришин.
Хачатур Гукасян заметил, что существующие на сегодняшний день как в России, так и за рубежом примеры использования блокчейн-систем для эмиссии ценных бумаг носят скорее экспериментальный характер. "Распределенный реестр не заменяет привычную для рынка структуру с централизованным клирингом и финансовыми посредниками (организаторы выпуска, андеррайтеры), а лишь становится ее составной частью. Эксперименты по использованию блокчейн-систем для учета облигаций уже можно признать успешными. С большой долей вероятности в ближайшие годы это станет стандартной практикой в России и мире, открывая доступ на рынок капитала для более широкого круга эмитентов. При этом отсутствуют какие-либо препятствия для того, чтобы внедрить аналогичные системы для учета не только облигаций, но и иных классов активов - акций, товарных фьючерсов и других", - подводит он итог.
