Дата-продукты или кефир без срока. Как учитывать данные, у которых нет точного расчета стоимости

Об этом 8 апреля на конференции Data Fusion корреспонденту ComNews сообщил директор Ассоциации больших данных Илья Кананыкин. Он добавил, что ассоциация готовила ГЭП-анализ вместе со специалистами, которые работают на стыке финансов, бухгалтерии и аудита: "Запрос на это исследование поступил от внутренних членов ассоциации, да и в целом концепция "Данные как актив" интересует все отрасли. Особо остро эта проблема стоит перед кредитными организациями, потому что от капитализации зависят возможности по выдаче в том числе кредитов. Это прямые потери".

Илья Кананыкин пояснил, что есть в ГЭП-анализе две отдельные проблемы: "Первая - бухгалтерская. Так как дата-продукты не являются отдельным видом актива, каждая компания вырабатывает правила учета. Одна может посчитать затратным методом наше рабочее время плюс железо. Другая - вообще не учитывать. А это напрямую влияет на капитализацию компании. Вторая - единые стандарты учета ценности этих продуктов для компаний. Нет единого стандарта, как посчитать, какую ценность принес тот или иной дата-продукт. Компании считают по-разному. Ты не можешь доказать рынку, что твой бизнес вырос именно благодаря дата-продукту, а не потому, что "просто пошло". Наша работа нацелена и на первый, и на второй вопрос".

Проблему неучтенной капитализации подтверждают и другие участники рынка. Директор по развитию технологий искусственного интеллекта ГК "Фабрика ПО" (кластер FabricaONE.AI - входит в ПАО "Софтлайн") Николай Тржаскал отметил, что на данный момент в большинстве случаев компании учитывают дата-продукты через расходы на разработку, внедрение, инфраструктуру и сопровождение, а не как отдельный нематериальный актив: "Проблема здесь не в отсутствии экономической ценности, а в отсутствии единых и общепринятых правил признания таких решений как самостоятельного класса активов. В результате значительная часть созданной цифровой стоимости не получает прямого отражения в финансовой модели компании. Это влияет и на капитализацию: рынок видит эффект от данных и ИИ в выручке, эффективности и качестве решений, но не всегда видит сам актив, который этот эффект создает".

Основатель ООО "Айпавлов" (iPavlov AI-Systems - ГК "Максима") Лоран В. Джейкобс отметил, что в России капитализация компаний за счет ценности, создаваемой дата-продуктами, ИИ‑продуктами и цифровыми продуктами в целом, остается острой проблемой: "Она напрямую препятствует росту сделок M&A, затрудняет финансирование технологических стартапов, а в результате отрицательно влияет на развитие венчурной экосистемы и замедляет темпы инновационного развития страны. Мы учитываем наши ИИ-системы как нематериальные активы, но делаем это в условиях крайне ограниченных бухгалтерских и юридических инструментов. Из‑за этого возможности капитализации компании существенно снижаются, а диалог с инвесторами становится менее эффективным. Инвесторы традиционно ориентируются на рыночную конъюнктуру, но в случае с ИИ эта конъюнктура фактически только формируется самими разработчиками, и возникает замкнутый круг".

Старший партнер ИТ-интегратора "Энсайн" Алексей Постригайло сообщил, что компания готова к единым стандартам учета: "Рынку они нужны, потому что каждый считает по-своему, и сравнивать такие продукты между собой тяжело. Возможность здесь простая: появится общая логика для всех ключевых сторон. Но стандарт должен быть аккуратным. Разные этапы работы с данными нельзя ставить в один ряд. Иначе на бумаге порядок появится, а в реальной работе ясности не добавится".

Руководитель направления "Управление данными" ООО "Дар" (входит в ГК "Корус Консалтинг") Алиса Школьникова также считает, что стандарт внутри компании точно необходим, так как это ведет к порядку и экономии даже при создании и эксплуатации дата-продуктов: "Возможностей у такой инициативы много, на наш взгляд, основная возможность - это появление и закрепление на законодательном уровне единых стандартов, позволяющих вести корректный учет дата-продуктов".

Генеральный директор ООО "Дисайт" (Dsight) Сергей Канцеров согласился с тем, что отсутствие единых стандартов учета дата-продуктов делает отчетность несопоставимой: "Даже в одной отрасли одинаковые по сути дата-продукты могут учитываться по-разному: у одних - как затраты на инфраструктуру и команду, у других - как нематериальные активы. В итоге сравниваются не только бизнесы, но и учетные подходы. Особенно это заметно в банках и финтехе. Одна и та же дата-платформа может проходить либо как внутренний актив, либо как OPEX. Это влияет на балансовую оценку, восприятие компании рынком и возможности привлечения капитала. Оптимальный вариант - комбинированный подход: затратный как база для учета, доходный - для оценки реального эффекта через влияние на ключевые метрики бизнеса. Такой стандарт сделал бы оценку дата-продуктов более прозрачной и сопоставимой".

https://www.comnews.ru/content/239753/2025-06-19/2025-w25/1008/associac…

Новая нефть

Аналитик АО "Финам" Леонид Делицын отметил, что, поскольку среди членов АБД много банков, можно предположить, что эти банки хотели бы кредитовать других членов ассоциации, но установленные регуляторами правила этому препятствуют: "Банки - участники АБД - Сбер, Газпромбанк, Т-Банк, Россельхозбанк, Банк ВТБ, Точка Банк - наверняка хорошо знают, сколько стоят дата-продукты, сколько стоит их разработка и какую выручку и прибыль они приносят. Дата-продукты можно считать товаром, они торгуются. Зайдя на какой-нибудь сайт с товарами или услугами, я всегда морально готов к звонку от робота Алины, которая этично удостоверится, что я снял трубку, и этично передаст меня роботу Артему, который этично попытается мне что-нибудь продать. Нет сомнения, что данные о нас, или продукты на их основе, активно торгуются и могут служить залогом. Но даже если где-то в отделе анализа рисков работают отъявленные энтузиасты индустрии больших данных, то правила наверняка их энтузиазм существенно ограничивают. На мой взгляд, исследование предназначено не для того, чтобы убедить или научить сотрудников, оценивающих кредитные риски, а на то, чтобы донести до регуляторов мнение рынка: данные, дата-продукты, разумеется, по факту активно торгуются, поэтому можно учитывать их, как цистерны "новой нефти".

Ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова наиболее эффективным считает оценку компаний ИТ-сектора по методу дисконтированных денежных потоков, методу анализа стоимости сделок с аналогичными компаниями либо по методу мультипликаторов, но аналитики компании выбирают для анализа именно те мультипликаторы, которые не связаны с балансовой стоимостью активов, и особенно НМА. "Мы пока не готовы утверждать однозначно, что отраслевой стандарт оценки дата-продуктов необходим. Но на наш взгляд, он был бы полезен прежде всего бухгалтериям и финансовым департаментам самих ИТ-компаний. Аналитики предпочитают все-таки ориентироваться на то, что написано в стандартах отчетности по МСФО", - сказала аналитик.