Новости / апрель 2003

Полцарства за четверть долга. Metromedia отдает "Комстар" и "Космос ТВ" холдингу "Система Телеком" в обмен на долги

Леонид Коник
© ComNews
02.04.2003

Американская корпорация Metromedia International Group, Inc. уступит свои доли в компаниях "Комстар", "Космос-ТВ" и нескольких российских радиостанциях в обмен на собственные облигации номинальной стоимостью $58,6 млн и $5 млн наличными. По информации ComNews.ru, получателем активов Metromedia выступит московский холдинг "Система Телеком". Сделка позволит американской корпорации избавиться более чем от четверти долговых обязательств по облигациям, общая номинальная стоимость которых составляет $210,6 млн.

Согласно официальной информации Metromedia, ее партнером по этой сделке выступает оффшорная фирма Adamant Advisory Services Inc., зарегистрированная на Британских Виргинских островах. Представители Metromedia открыто признают, что за оффшором Adamant Advisory Services стоит холдинг "Система Телеком". В самой "Системе" это подтверждают лишь косвенно. Первый вице-президент по финансам и инвестициям "Системы Телеком" Василий Сидоров заметил репортеру ComNews.ru, что нельзя говорить об отсутствии связи между Adamant Advisory Services и "Системой". "Официальных комментариев на тему сделки у нас пока нет, - сообщил он. - Полная информация будет доступна к концу месяца".

В соотвествии с соглашением, Metromedia отдаст оффшору Adamant Advisory Services 50% акций ЗАО "Комстар" (одного из крупнейших альтернативных операторов Москвы), 50% акций ЗАО "Космос ТВ" (оператора сети платного телевидения в стандарте MMDS в Москве), а также 83% акций фирмы SAC (ей принадлежит столичное Радио 7 "На семи холмах") и 96% акций фирмы "Радио Катюша" (она владеет петербургскими радиостанциями "Эльдорадио" и "Мелодия"). Наиболее интересен для "Системы" пакет акций "Комстара": оставшиеся 50% акций этой телекоммуникационной компании уже находятся под ее контролем.

Согласно условиям сделки, Adamant Advisory Services не только отдаст американской корпорации ее облигации номинальной стоимостью $58,6 млн и $5 млн наличными, но и откажется от получения причитающегося ему купонного дохода по этим облигациям на сумму $3 млн.
Президент и главный исполнительный директор Metromedia Марк Хауф, который до недавнего времени отвечал за телекоммуникационные активы корпорации в России, СНГ и Восточной Европе, заявил: "Эта сделка существенно уменьшает финансовый пресс, с которым столкнулась наша компания. Она является важным шагом на пути к нашей цели: создать у Metromedia прочный финансовый фундамент". Правда, даже после завершения сделки (которое ожидается в течение нескольких недель) на руках у инвесторов останутся облигации Metromedia номинальной стоимостью около $152 млн  (купонный доход по ним составляет 10,5%). Корпорация в очередной раз объявила, что пока не смогла договориться о реструктуризации обязательств с владельцами облигаций, и если переговоры зайдут  тупик, она будет искать защиты от кредиторов с использованием законодательства о банкротстве.

Между тем вчера Metromedia объявила о том, что не сможет выплатить купон по оставшимся на руках облигациям - без учета бумаг Adamant Advisory Services, на это требуется $8,1 млн. Одновременно Metromedia сообщила, что не выплатит квартальный дивиденд по привилегированным акциям. Помимо этого, Metromedia в очередной раз не смогла вовремя сдать финансовую отчетность в Американскую комиссию по ценным бумагам и биржам. Вчера Metromedia провозгласила, что не сможет в положенный срок сдать годовой отчет за 2002 год, и призналась, что не может даже обозначить планируемый срок подачи этого документа.

То, что "Система Телеком" приобретет часть активов Metromedia, стало понятно несколько месяцев назад. Участники финансового рынка еще в феврале заговорили о том, что "Система" скупает облигации Metromedia. К этому моменту их ликвидность резко снизилась, и бумаги скупались с дисконтом. "С учетом конъюнктуры рынка, дисконт мог составлять до 40%", - полагает вице-президент одного из инвестиционных банков. Близкий к скупке источник называет размер дисконта "30 центов с доллара".

В феврале топ-менеджмент "Системы" подтвердил скупку облигаций Metromedia. Владимир Евтушенков, глава АФК "Система", в которую входит и "Система Телеком", заявил агентству Reuters: "Вопрос практически решился. Мы будем выкупать [телекоммуникационные активы Metromedia]. Мы владеем определенным пакетом кредиторской задолженности Metromedia". Правда, Владимир Евтушенков говорил тогда не только о доле Metromedia в "Комстаре", но и принадлежащем ей пакете акций петербургского ЗАО "ПетерСтар" (американская корпорация владеет 71% его акций).

Никому не известно, сколько облигаций Metromedia скупила "Система", и сохраняется вероятность того, что после реализации бумаг стоимостью $58,6 млн у нее в активе останется еще часть долговых бумаг корпорации. В этому случае петербургский "ПетерСтар" тоже может перейти к "Системе", которая неоднократно открыто заявляла об интересе к этому активу.

С другой стороны, очевидно, что крупные петербургские активы Mertomedia пока не продаются. Помимо доли в "ПетерСтаре", это 100% акций альтернативного оператора BCL и 51% акций ЗАО "Телеплюс" (как и "Космос ТВ", оператора сети платного телевидения в стандарте MMDS). Между тем, в феврале 2003 г. Metromedia назначила компанию Communications Equity Associates (CEA) эксклюзивным представителем по распродаже своих активов в сферах кабельного ТВ и радиовещания. Исходя из этого контракта, было логично предполагать, что "Космос ТВ" и "Телеплюс" будут продаваться единым лотом, а кабельные или радио-активы не будут идти "в довесок" к таким гигантам, как "Комстар". Одним из объяснений того, что Mertomedia пока придерживает петербургские активы, может являться их высокая стоимость. Только рыночная цена "ПетерСтара", по оценке его генерального директора Виктора Кореша, составляет около $110 млн. Оборот "ПетерСтара" в 2002 г. составил $56 млн, а чистая прибыль - $9,8 млн (см. новость ComNews.ru от 7 марта 2003 года). Другим объяснением политики Metromedia в отношении питерских активов может являться неравнодушие к ним руководства российской телекоммуникационной отрасли, которое по большей части родом из Петербурга.