"Комстар" не выкупается
12.02.2010
Миноритарии "Комстара" могут не дождаться от МТС оферты. Сотовая компания рассматривает возможность обмена их бумаг на акции МТС.
О том, что МТС рассматривает возможность такого обмена, "Ведомостям" рассказали источники, близкие к АФК "Система" (материнская компания МТС). Представитель МТС Елена Кохановская сообщила, что никакого решения еще нет. Представители "Системы" и "Комстара" отказались от комментариев.
В октябре прошлого года МТС выкупила у "Системы" 50,91% акций "Комстара", заплатив 39,15 млрд руб. В декабре после обмена казначейскими акциями МТС увеличила свою долю до 61,97%. Компании уже начали совместные действия на рынке - в розничной сети МТС продаются продукты и услуги "Комстара", готовятся совместные пакетные предложения. Однако для максимального синергетического эффекта необходимо слияние компаний, рассказывал ранее менеджер одной из телекоммуникационных компаний "Системы".
Если МТС хочет присоединить "Комстар", то есть лишь два варианта, говорит руководитель отдела слияний и поглощений одного из инвестбанков. Первый - предложив миноритариям оферту, попытаться довести свою долю до 95%, после чего провести принудительный выкуп оставшихся долей. Второй - присоединить "Комстар" к МТС, говорит он. Для этого необходимо получить три четверти голосов от пришедших на собрание акционеров, но, контролируя 65% "Комстара" (еще 3% - у дочерних структур "Комстара"), это будет не сложно, считает он.
Компаниям придется выкупать акции миноритариев, проголосовавших против присоединения, но это обойдется дешевле, чем оферта, говорит близкий к АФК источник, знакомый с выводами консультантов по сделке. Для миноритариев "Комстара" обмен на акции МТС также выгоден, считает аналитик "Велес капитала" Илья Федотов, ведь центр прибыли созданного холдинга будет в МТС. Кроме того, исторически МТС платит более высокие дивиденды, чем "Комстар", добавляет он.
Бумага к бумаге
Миноритариями МТС стала в конце декабря группа владельцев небольших пакетов акций МГТС, "дочки" "Комстара". МТС обменяла 1,6% своих казначейских акций на 11,06% казначейских акций "Комстара", а тот, в свою очередь, обменял полученные акции на 14,2% уставного капитала МГТС, принадлежащих группе инвестиционных фондов, доведя свою долю в МГТС почти до 70%.
ОАО "Комстар-ОТС" - Фиксированный оператор. Акционеры: МТС - 61,97%, 35% - на LSE. Капитализация - $2,42 млрд. Финансовые показатели (US GAAP, 2008 г.): выручка - $1,65 млрд, чистая прибыль - $179,6 млн.
ОАО "Мобильные телесистемы" - сотовый оператор. Акционеры: АФК "Система" - 52,8%, 46,7% - на NYSE. Капитализация - $18 млрд. Финансовые показатели (9 месяцев 2009 г., МСФО): выручка - $6,1 млрд, чистая прибыль - $1 млрд.
