"Стрим-ТВ" впадает в "Комстар-ОТС"

© ComNews
01.12.2008

Мультисервисный оператор "Комстар – Объединенные ТелеСистемы" ("Комстар-ОТС") намерен завершить приобретение "Стрим-ТВ" до конца текущего года и уже в 2009 г. консолидировать его результаты в своих финансовых итогах. Независимый оценщик определил стоимость сделки в $250 млн. Около половины суммы составляет долг. "Комстар-ОТС" намерен профинансировать сделку из собственных средств.

"Комстар-ОТС" взял "Стрим-ТВ" под свое управление еще в августе этого года (см. новость ComNews от 27 августа 2008 г.). А около двух месяцев назад президент "Комстара" Сергей Приданцев объявил о намерении завершить сделку по присоединению "Стрим-ТВ" до конца этого года (см. новость ComNews 5 сентября 2008 г.). Уже со следующего года "Комстар-ОТС" планирует консолидировать результаты "Стрим-ТВ" в своей отчетности.

Независимый оценщик определил стоимость сделки в $250 млн, около половины суммы составляет долг, говорится в сообщении компании. По словам Сергея Приданцева, "Комстар" использует существующие доступные финансовые ресурсы. В частности, компания может использовать 4,5 млрд руб. в рамках кредита, предоставленного Сбербанком, а также собственные средства.

"Присоединение "Стрим-ТВ" добавит нам к выручке не менее $100 млн, - отметил Сергей Приданцев. – При этом маржинальность "Стрим-ТВ" составляет всего 24% против 43,8% у "Комстар-ОТС". Теперь перед нами будет стоять задача подтянуть маржу "Стрим-ТВ" и не уронить свою".

В 2009 г. "Комстар-ОТС" будет интегрировать "Стрим-ТВ" в собственную структуру. В течение ближайших двух лет компания намерена инвестировать $60 млн в модернизацию сетей "Стрим-ТВ". По словам Сергея Приданцева, реорганизация и оптимизация кадровой структуры позволит существенно сократить персонал компании. Из 4 тыс. сотрудников "Стрим-ТВ" может остаться половина.

Объединения компаний эксперты и участники рынки ожидали уже давно. "Ситуация, когда две компании, входящие в АФК "Система", играли на близких полях, не была оптимальной для корпорации. После объединения "Комстар" существенно усилит свою позицию на рынке, - говорит аналитик J'son & Partners Андрей Щека. – Конечно, в условиях кризиса темпы роста рынка ШПД замедлятся, и "Комстару" стоит тщательно проработать антикризисные модели дальнейшего развития".

Впрочем, даже в условиях кризиса положение компании на рынке не вызывает особой озабоченности аналитиков. "Не думаю, что спрос на услуги упадет, скорее он продолжит расти, но более медленными темпами", - отметил аналитик "Уралсиб" Константин Чернышов.

"Объединение "Комстара" и "Стрим-ТВ" было ожидаемым, но не были известны сроки. Принятое руководством решение выглядит стратегически верным, - отмечает аналитик УК "Финам Менеджмент" Анна Зайцева. – За счет совместного развития компании имеют шансы сократить издержки, связанные с маркетингом, привлечением новых абонентов. Это может позволить повысить рентабельность, либо предложить клиентам более низкие цены, что станет фактором поддержания хороших темпов роста. Конечно стоит учитывать и планы "Комстара" по модернизации сетей "Стрим-ТВ", что сожжет выступить еще одним драйвером развития".