«Интеррос» обиделся на партнеров по консорциуму Mustcom

22.06.2001

Кипрская компания ICFI, контролируемая холдингом «Интеррос», выдвинула свою версию о причинах размолвки между акционерами Mustcom, в результате которой этот консорциум может прекратить существование. Вкратце суть объяснения сводится к следующему: Джордж Сорос ведет себя высокомерно и не уважает миноритарных акционеров. Даже таких, как глава «Интерроса» Владимир Потанин.

Все участники Mustcom владеют ценными бумагами (расписками) консорциума, на каждую из которых приходится определенное количество акций "Связьинвеста". Общий номинал расписок составляет примерно $2 млрд (вместе с тем суммарная капитализация "Связьинвеста", по его собственным оценкам, составляет сейчас не более $2,2 млрд). "Интерросу" принадлежит примерно 7% расписок Mustcom номинальной стоимостью $150 млн. Чуть более 53% Mustcom владеет Soros Fund Management (SFM). Срок прекращения действия расписок, после которого они должны быть конвертированы в акции "Связьинвеста", наступает 11 августа 2001 г.

Тодд Шейфер, партнер компании Hogan & Hartson, которая является юридическим консультантом ICFI в переговорах по "Связьинвесту", заявил, что компания заблокировала предложение о продлении существования консорциума из-за неспособности SFM "уважать права миноритарных акционеров". По его словам, ICFI и примкнувшая к ней Brice Management в течение трех месяцев перед собранием вели переговоры с Джорджем Соросом о выпуске глобальных депозитарных расписок (GDR) , которые должны были повысить ликвидность бумаг Mustcom, однако успехов не добились.

Дело в том, что SFM не соглашался на то, чтобы GDR имели право голоса. Кроме этого, по словам Шейфера, Сорос готовился к продаже своей доли Mustcom и пытался получить все права по голосованию акциями "Связьинвеста", при этом вел себя "неконструктивно и высокомерно". Но ICFI и Brice Management готовы пересмотреть свою позицию, если SFM согласится на "искренний диалог с миноритарными акционерами". Впрочем, о чем будет этот диалог, понять трудно. "Позиция Сороса по GDR ясна. Он не хочет позволить размыть голосующий пакет. Ведь если кто-то, задавшись целью разрушить Mustcom, начнет скупать GDR, он быстро наберет блокирующие 10% голосов, - говорит аналитик "Ренессанс Капитала" Андрей Брагинский. - Миноритарным держателям расписок Mustcom, заинтересованным в сохранении консорциума, волноваться из-за GDR повода нет".

Аналитики не видят рациональных объяснений желанию "Интерроса" развалить Mustcom. "Конечно, внутри консорциума отношения между акционерами могли сложиться очень острые. Но не до такой же степени - блокирующий пакет "Связьинвеста" в распыленном состоянии не стоит ничего", - говорит руководитель аналитического отдела брокерской компании "НИКойл" Константин Чернышев.

Источник "Ведомостей", близкий к SFM и знакомый с ситуацией в консорциуме, допускает, что Потаниным двигали личные мотивы. "Вполне возможно, что все дело в задетом самолюбии олигарха. В октябре прошлого года он уже объявлял о роспуске консорциума, но тогда Сорос опроверг его. Теперь он нашел возможность доказать, кто был прав, - говорит он. - Рационального объяснения его поступку быть не может. Сейчас пакет Потанина по номиналу стоит около $20 млн. Если он будет вести себя разумно, его стоимость возрастет до $40 млн, неразумно - упадет до $15 млн. Какая ему разница? Это для него мелкие суммы".

Однако нельзя забывать, что если бы план Сороса конвертировать акции Mustcom в акции семи создаваемых "Связьинвестом" межрегиональных операторов удался, то цена пакета "Интерроса" далеко перекрыла бы даже номинальные $150 млн. "Остается лишь строить версии об ангажированности главы "Интерроса" правительством", - резюмирует Антон Иншутин из Morgan Stanley Dean Witter.

В среду глава "Связьинвеста" Валерий Яшин сказал, что сохранение существующей схемы владения акциями через консорциум было бы "полезным", и даже выразил сомнение, что Mustcom распадется. Он предположил, что, скорее всего, Фонд Сороса попробует выкупить акции, принадлежащие "Интерросу", чтобы не позволить Mustcom рухнуть. (Использованы материалы Financial Times. )