Российский рынок ЦФА кратно вырос и продолжит рост в 2026 г.

На международной конференции "FI Day. ИИ & Блокчейн" игроки и эксперты финансового рынка обсудили положение российского рынка цифровых финансовых активов (ЦФА), его объем по итогам 2025 г. и перспективы на 2026 г.

"Объем выпуска цифровых финансовых активов с момента их создания суммарно превысил 1,5 трлн руб. (против 44 млрд руб. в 2023 г., когда рынок только формировался). ЦФА набирают популярность. 60% из них - это короткие финансовые активы сроком до одного месяца", - отметил заместитель председателя правления Сбера Анатолий Попов.

"В 2024 г. вложения физических лиц достигли 159 млрд руб. при 215 тыс. сделок, а в 2025 г. мы видим экспоненциальный рост. Объем выпусков только за первые восемь месяцев года составил около 718 млрд руб., что превысило весь объем 2024 г. Есть высокая вероятность, что к началу 2026 г. объем рынка может приблизиться к 1 трлн руб. Причина такого бурного роста в том, что внутренний спрос на гибкие и дешевые в обслуживании инструменты финансирования растет, а учитывая работу в условиях санкций, компании ищут альтернативу банковским кредитам и традиционным облигациям. ЦФА дают доступ к капиталу быстрее и дешевле, что является важным фактором, влияющим на динамику и развитие рынка", - объяснил член экспертного совета ассоциации криптоиндустрии и блокчейна (РАКИБ) Валерий Петров.

Несколько дней назад Госдума РФ приняла поправки в закон о долговых ЦФА. Анатолий Попов отметил, что эти поправки позволят эмитентам учитывать расходы на обслуживание ЦФА для снижения налогооблагаемой прибыли.

"Мы видим тренд, который говорит о том, что в дальнейшем все чаще будут выпускаться активы, требующие регулирования. Они будут более понятными для инвесторов и регуляторов, и к ним мы сможем относиться с большим доверием, чем к криптовалюте", - считает директор департамента инфраструктуры финансового рынка Банка России Кирилл Пронин.

Валерий Петров рассказал, почему большинство выпускаемых ЦФА - краткосрочные: "В условиях высокой ставки Банка России и очень дорогих денег у многих компаний возникают кассовые разрывы, вследствие чего существенно вырос спрос на инструменты управления текущей ликвидностью. Для инвесторов короткие ЦФА минимизируют кредитный риск. Кроме того, краткосрочные инструменты обладают таким достоинством как высокие обороты средств и высокая скорость возврата капитала. А на фоне низких организационных правовых барьеров краткосрочные ЦФА позволяют быстро реагировать на колебания денежного рынка".

Игроки рынка считают, что в 2026 г. рынок ЦФА продолжит рост. "Подавляющая часть потребности - это выпуск коротких долгов. Рынок сформирован, он будет развиваться. Конечно, он в том числе будет зависеть от развития внешних рынков. Но чем быстрее мы построим внятное регулирование, тем быстрее будем следовать индивидуальному и независимому пути", - рассказал первый заместитель председателя правления ПАО "Совкомбанк" Сергей Хотимский.

"Мы считаем, что рынок ЦФА в 2026 г. составит около 1,3 - 1,8 трлн руб. У рынка будет положительная динамика по отношению к 2025 г.", - уверен Анатолий Попов.