Новости / август 2002

МГТС прихорашивается

АЛЕКСАНДР БОРЕЙКО
Источник: "Ведомости" от 2 августа 2002 года
05.08.2002

Опубликованные результаты деятельности "Московской городской телефонной сети" (МГТС) за шесть месяцев 2002 г. превзошли ожидания аналитиков. По сравнению с первым полугодием 2001 г. чистая прибыль МГТС увеличилась в 36,6 раза. Помимо улучшения ситуации в отрасли, связанного с повышением тарифов на местную телефонную связь, эксперты объясняют успехи МГТС тем, что компания "чистит" свой баланс в преддверии выпуска ADR третьего уровня, намеченного на 2003 г.

Чистая прибыль МГТС в первом полугодии 2002 г. достигла 633,6 млн руб. против 17,3 млн руб. в первом полугодии 2001 г. Выручка составила 4,9 млрд руб. , что превышает аналогичный показатель за первое полугодие 2001 г. на 34,9%. Себестоимость проданных товаров и услуг увеличилась на 18,96% до 2,9 млрд руб.

В пресс-службе МГТС "Ведомостям" объяснили успехи компании в первую очередь низкими темпами роста себестоимости. Однако, по мнению аналитиков, основная причина столь бурного роста прибыли - своего рода бухгалтерский трюк. В прошлом году прибыль была сильно занижена из-за переоценки основных фондов, которую МГТС провела 1 января 2001 г. В результате переоценки амортизация значительно увеличилась, что в свою очередь привело к повышению издержек и снижению чистой прибыли в первой половине прошлого года. Эти высокие издержки позволили компании пролоббировать в МАПе повышение тарифов. Именно благодаря этому повышению доходы компании увеличились, что и привело к 36-кратному росту чистой прибыли.

За последний год МГТС дважды повышала тарифы на услуги связи - в ноябре 2001 г. и январе 2002 г. В результате тарифы выросли с 60 руб. до 80 руб. для населения и с 75 руб. до 100 руб. для бюджетных организаций. При этом темпы увеличения заработной платы сотрудников МГТС замедлились, а основная доля расходов компаний электросвязи приходится именно на персонал, отмечают аналитики.

"Доходы компании в долларовом выражении выросли на 25% , а расходы - всего на 10% , - говорит аналитик Альфа-банка Андрей Богданов. - Похоже, компания "чистит" свои финансовые показатели, чтобы в следующем году выпустить ADR третьего уровня".
Эта ситуация характерна не только для МГТС, но и для региональных "электросвязей". "Обычно компании связи не стремятся демонстрировать большую чистую прибыль, потому что в этом случае пришлось бы платить достаточно высокие дивиденды акционерам, в первую очередь "Связьинвесту", - говорит Богданов. - Однако, если региональная "электросвязь" захочет выйти на западные рынки, от нее можно ожидать значительного роста чистой прибыли".
Но директор московского представительства Brunswick UBS Warburg Дмитрий Виноградов не склонен видеть в результатах МГТС только лишь желание показать блестящие результаты. По его мнению, еще одна причина неожиданно хороших результатов - общая позитивная тенденция, наметившаяся в российском телекоммуникационном секторе. В начале года многие "электросвязи" увеличили свои тарифы, поэтому те компании, которые уже отчитались по результатам полугодия - например, "Уралсвязьинформ", "ВолгаТелеком" или "Самарасвязьинформ", - показали существенный рост прибыли.
"Сейчас доходы в отрасли растут быстрее затрат, - говорит Виноградов. - А поскольку до конца октября должны быть повышены тарифы для ряда компаний связи, второе полугодие обещает быть для сектора совсем неплохим. В результате по итогам года телекоммуникационная отрасль может стать лидером роста по сравнению с другими отраслями экономики".