"Ростелеком" финансово "подрос" с начала 2026 г.
ПАО "Ростелеком" опубликовало финансовые результаты по итогам I квартала 2026 г. Выручка компании составила 208,9 млрд руб. Это на 10% больше, чем за аналогичный период 2025 г. - 190,1 млрд руб. Чистая прибыль также выросла на 10% и составила 7,4 млрд руб. в I квартале 2026 г. против 6,8 млрд руб. за тот же период 2025 г.
"Росту выручки в основном способствовали позитивные результаты сегментов мобильной связи и цифровых сервисов. Фиксированный ШПД и видеосервисы также внесли вклад. Мы ожидаем, что выручка компании продолжит расти в течение 2026 г.", - отметил ведущий аналитик ИК "Велес Капитал" Артем Михайлин.
"Полагаем, что с учетом монопольного положения "Ростелекома" в отдельных сегментах, его масштабов и способности вести себя вполне рыночно в сегментах, где существует высокая конкуренция с небольшими компаниями, "Ростелеком" может позволить себе сохранять двузначные темпы роста по современным ключевым сегментам, включая облачные и цифровые услуги, разработку ПО и т.д. По итогам 2026 г. ожидаем рост выручки "Ростелекома" на 12% к 2025 г. почти до 1 трлн руб.", - предположила ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.
Показатель OIBDA "Ростелекома" вырос на 14% и составил 83,9 млрд руб. в I квартале 2026 г. против 73,7 млрд руб. за аналогичный период 2025 г. Чистый долг "Ростелекома" за год вырос на 2% и к концу I квартала 2026 г. составил 712,3 млрд руб. В конце I квартала 2025 г. он составлял 696,6 млрд руб.
"Чистый долг высокий, но пока не критичный. Для инфраструктурной компании это приемлемый уровень, но финансовые риски сохраняются в случае повторного цикла инфляции. Компания объявила о постепенном снижении капзатрат, это также позитивно скажется для долга, и в случае роста выручки и маржинальности от новых областей "Ростелекома" я допускаю, что мы можем увидеть снижение чистого долга уже по итогам 2026 г.", - считает аналитик ФГ "Финам" Дмитрий Лозовой.
"В течение года динамика чистого долга будет складываться из графика погашения (пик в течение 2026 г. приходится на III квартал - 17% объема), новых привлечений под рефинансирование и капитальную программу, а также из движения ключевой ставки. При этом в целом картина долгового портфеля выглядит комфортной, и серьезных проблем с обслуживанием долга на горизонте года пока не просматривается", - добавил аналитик ООО "АВИ Кэпитал" Леонид Чихарев.
В ноябре 2021 г. "Ростелеком" объявил о планах по повышению капитализации компании в два раза к концу 2025 г. через выделение в отдельные кластеры наиболее быстрорастущих частей бизнеса и выводе их на IPO. Однако в конце 2025 г. на IPO вышла лишь ГК "Базис", а капитализация "Ростелекома" за четыре года упала с 302 млрд руб. до 223 млрд руб.
"Мы довольны выходом "Базиса" на IPO. На очереди - "РТК-ЦОД" и "Солар". Ждем подходящий момент - пока их время не пришло. Также мы смотрим на ряд других компаний с цифровыми продуктами, которые потенциально смогут в 2027-2028 гг. выйти на рынок", - рассказал корреспонденту ComNews президент ПАО "Ростелеком" Михаил Осеевский.
"Ростелеком" очень ждет хорошего момента на рынке для выпуска "дочек" на IPO, это зависит сугубо от рыночной конъюнктуры. Я убежден, что когда оценки компаний повысятся, а индекс МосБиржи укрепится, мы увидим второй бум IPO. "Солар" и "РТК-ЦОД" будут первыми в списке, поскольку работа над их IPO ведется уже давно. И если мы увидим крепкую конъюнктуру рынка в 2026 г., то череда первичных размещений может произойти уже в 2026 г., поскольку компании увидят краткосрочную возможность выйти на рынок "подороже", - считает Дмитрий Лозовой.
Наталья Мильчакова придерживается другого мнения: "Не исключаем, что в конце 2026 г. на IPO выйдет еще одна подконтрольная корпорации организация, но мы не будем заранее называть ее имя. А что касается выхода на биржу компании "Солар" или "РТК-ЦОД" - скорее всего, наиболее оптимальный срок их выхода на открытый рынок будет приходиться на начало или середину 2027 г."
