Чистая прибыль софтверных компаний рухнула на 34%, инвестиции - вслед за ней
Ассоциация "Руссофт" рассчитала основные показатели софтверной индустрии по итогам 2025 г. Хотя темпы роста совокупной выручки предприятий, специализирующихся на разработке программного обеспечения (ПО), оказались выше, чем темпы роста ВВП России, такой рост не смог обеспечить даже сохранение размера совокупной чистой прибыли. Подведение итогов 2025 г. показало серьезные различия между результатами софтверных компаний и организаций, просто аккредитованных при Министерстве цифрового развития, связи и массовых коммуникаций РФ (Минцифры), что свидетельствует о различии критериев, по которым компании относят к той или иной модели ведения ИТ-бизнеса.
"Руссофт" учла данные только тех компаний, которые получают доход от продажи разработанного ими ПО или услуг по его разработке. Так, софтверными не считаются компании, которые разрабатывают ПО для внутреннего пользования и получают основной доход от продаж товаров и услуг из других видов деятельности (торговли, транспорта и т.д.).
Так, в 2025 г. софтверная индустрия столкнулась с новой реальностью. Если в предыдущие годы компании росли за счет экстренного замещения иностранных решений, то теперь заказчики выбирают только зрелые продукты с доказанным бизнес-эффектом. Прогноз на 2026 г., по февральской оценке "Руссофт", еще более сдержанный. При этом экспорт становится критически важным направлением: зарубежные продажи в 2025 г. выросли на 11,3% в долларовом выражении, достигнув $6,3 млрд.
За последние шесть лет российская софтверная индустрия пережила несколько циклов. Совокупный оборот вырос с 1,12 трлн руб. в 2019 г. до 2,8 трлн руб. в 2025 г. - почти в 2,5 раза. Пик пришелся на 2024 г., когда рост достиг 24% на фоне активного импортозамещения после ухода зарубежных вендоров. Однако уже в 2025 г. темпы роста упали до 14%, а в 2026 г., по прогнозам "Руссофт", могут замедлиться до 5-10%.
Экспортная динамика в рублях еще более показательна. В 2019 г. зарубежные продажи составили 533 млрд руб., в 2021 г. достигли пика в 742 млрд руб., а затем начали падать - до 545 млрд руб. в 2022 г. и 471 млрд руб. в 2023 г. В 2024 г. экспорт восстановился до 524 млрд руб., но в 2025 г. остался на том же уровне. Укрепление рубля и санкционные риски не дают нарастить рублевую выручку, хотя в долларах экспорт вырос на 11,3% до $6,3 млрд.
Внутренний рынок остается главным драйвером: продажи на нем выросли с 587 млрд руб. в 2019 г. до 2,28 трлн руб. в 2025 г. Именно замещение иностранного ПО и цифровизация государственных и корпоративных процессов обеспечили этот рост.
Расчеты прибыли ассоциация "Руссофт" сделала по показателям выручки, штата и чистой прибыли за 2023-2025 гг. по базе компаний из 18 тыс. юридических лиц с кодом основного вида деятельности 62.0 и 62.01 (разработка ПО). У компаний с оборотом не менее 1,5 млрд руб. выявлено сокращение чистой прибыли на 19%. Доля этой прибыли в обороте снизилась с 20,8% до 15,2%. По всем компаниям базы совокупная чистая прибыль упала на 34%, а ее доля в обороте уменьшилась с 16,7% до 9,9%.
Коммерческий директор ООО "НТЦ Аргус" Евгений Мошняцкий подтвердил, что снижение чистой прибыли заставило компанию внимательнее пересмотреть инвестиционные приоритеты: "В первую очередь, это коснулось коммерческих инструментов и тестирования новых продуктовых гипотез. В 2025 г. стало очевидно, что рынок уже не готов финансировать эксперименты ради экспериментов: заказчики хотят видеть понятный экономический эффект, зрелость решения и быструю применимость в своих процессах. Поэтому мы не столько замораживали развитие, сколько меняли подход к нему. В компании был выстроен R&D-подход, который позволяет проверять идеи с меньшими рисками и без крупных первоначальных инвестиций. Вместо того чтобы сразу вкладываться в полноценную разработку продукта, мы идем через прототип, пилот, MVP и только после подтверждения ценности принимаем решение о масштабировании. Такой подход помогает сохранить инвестиционную активность, но делает ее более управляемой и осторожной".
"В 2025 г. для независимых разработчиков главным вызовом стала не динамика спроса, а экономика проектов. Расходы росли быстрее, чем хотелось бы: зарплаты, налоги, стоимость денег при замедлившемся росте рынка. Компании стали осторожнее и инвестируют только при понятной отдаче. Важно не складывать в одну корзину независимых разработчиков, кэптивные ИТ-команды и бигтех. Это разные модели бизнеса. Для нас прибыль - это практически единственный источник инвестиций в новые продукты и развитие. Поэтому снижение рентабельности очень быстро сказывается на инвестиционной активности", - сказал директор по информационным технологиям ООО "НооСофт" Сергей Кондратенко.
Управляющий директор холдинга разработчиков промышленного ПО "Экспанта" Илья Измайлов рассказал, что "Экспанта" - холдинг, который владеет долями уже в 7 компаниях: "Это добавляет гибкости и возможность балансировать в зависимости от просадки в продуктовых или отраслевых сегментах. Какие-то из наших компаний распределяют дивиденды, где-то мы компенсируем кассовые разрывы в проектах. В ручном режиме, как управляющая компания, мы принимаем решения об инвестировании в создание/доработку ПО или покупку долей в новых компаниях. Поэтому движемся динамично, без оглядки на снижение показателя чистой прибыли по отрасли, но с внимательным анализом затрат под их окупаемость (когда отобьются вложения в новый функционал или бизнес)".
Операционный директор ООО "Базис" Ирина Сенатская рассказала, что чистая прибыль компании не уменьшилась, а увеличилась в 2025 г. относительно 2024 г.: "Выручка выросла на 37% до 6,3 млрд руб. Показатель OIBDA вырос на 36% - до 3,8 млрд руб.; рентабельность по OIBDA составила 61%. Дополнительно мы стали фокусироваться на рекуррентной выручке - такая структура доходов сглаживает сезонность и дает нам мощный запас ликвидности. При этом общерыночное падение прибыли в 2025 г., по моему мнению, закономерно - эпоха экстренной скупки любого доступного отечественного софта закончилась. Заказчики перешли к внедрению зрелых продуктов с доказанной эффективностью. Нас этот спад миновал, мы не заморозили ни одного проекта".
Директор по аналитике АО "Банк Инго" Василий Кутьин наблюдает, как первый хайп по поводу отечественного ПО постепенно пошел на спад: "В новой реальности, которую мы видим, рынок перешел к стадии более зрелого, осторожного роста. Наибольшим потенциалом для выживания обладают универсальные компании. В текущих условиях глобальной неопределенности риски нишевых уникальных решений возрастают. Если говорить о наиболее перспективных сегментах, то на первом месте, безусловно, кибербезопасность, на втором месте - различные ИИ-решения".
По мнению ведущего аналитика ООО "ИК Велес Капитал" Артема Михайлина, стоит учитывать, что рынок ПО в России характеризуется низким спросом и переносом инвестпроектов у потенциальных заказчиков: "Все это связано с высоким уровнем ставок и общим охлаждением экономики. Можно предположить, что при более благоприятной фазе экономического цикла ситуация с заказами в отрасли будет иной. Больше заказов позволят лучше использовать эффект операционного рычага и повысить рентабельность бизнеса вендоров. На прибыль также существенное влияние может оказывать долг самих компаний-разработчиков. Снижение ставки позволит уменьшить размер процентных платежей и приведет к увеличению прибыли у закредитованных компаний".
Артем Михайлин добавил, что традиционно игроки с высокой диверсификацией и возможностями адаптироваться под разные фазы экономического цикла чувствуют себя лучше рынка. "Для игроков без подобных механизмов адаптации требуется высокая эффективность, которая также может конвертироваться в результаты лучше средних. Мы полагаем, что решения на базе искусственного интеллекта (ИИ), облачные технологии, кибербезопасность останутся востребованы на рынке. Вероятно, будет спрос и на продукты импортозамещения для критической инфраструктуры", - заключил он.
Аналитик АО "Финам" Леонид Делицын предполагает, что снижение прибыльности переживут как крупные компании, так и разработчики уникальных продуктов: "И те и другие у нас, в основной массе, - непубличные компании. Поэтому снижение их прибыли заботит только собственников. На компании не давят ни аналитики, ни игроки фондового рынка, ни пресса. Их прибыль - это их частное дело. И неподъемные кредиты - для них редкость. А собственники крупных софтверных компаний - состоятельные люди с диверсифицированным портфелем активов. Конечно, в случае публичных компаний внешнее давление гораздо существеннее".
Что касается разработчиков уникальных продуктов, то, по мнению Леонида Делицына, чаще всего такими компаниями владеют либо предприниматели-специалисты, для которых их разработка - это и главное дело, и любимое хобби, либо инвесторы-энтузиасты, которые работают не ради прибыли. "Конечно, можно было бы вспомнить об американском пути, где бесприбыльные и даже убыточные стартапы привлекают средства на развитие на бирже. Но это связано с уверенностью американских инвесторов в том, что весь мир будет использовать именно американское программное обеспечение (а не китайское, а не российское, к примеру). Нам пока предстоит дождаться момента, когда хотя бы на рабочих столах сотрудников российских фирм будут стоять компьютеры с российским софтом", - отметил аналитик.
