"Ростелеком" выпустил облигации на 15 млрд руб.

Согласно сообщению ПАО "Ростелеком", компания установила процентную ставку купона по биржевым облигациям 001R-24R объемом 15 млрд руб. в размере 13,9% годовых, со сроком обращения 660 дней с момента размещения и номиналом 1000 руб. за одну ценную бумагу. Расчеты по сделкам начнутся завтра, 25 марта, а средства от размещения пойдут на рефинансирование существующего долга и, по заявлениям компании, не приведут к росту долговой нагрузки. Организаторы размещения - ПАО "Альфа-Банк", ООО "ВТБ Капитал Трейдинг", АО "Банк Дом.РФ", АО "Локо-банк", ПАО "Московский кредитный банк", АО "Сбербанк КИБ", АО "Банк Синара" и ПАО "Совкомбанк".

Это уже третье размещение облигаций компании в 2026 г. Представитель пресс-службы "Ростелекома" отметил, что компания будет выходить на публичный долговой рынок, так как облигации являются одним из основных источников финансирования инвестиционной программы организации, а стоимость таких заимствований сопоставима с двусторонними банковскими кредитами или ниже их.

"Так как облигации "Ростелекома", являющегося одним из наиболее надежных заемщиков на российском долговом рынке, что подтверждается тремя высшими кредитными рейтингами российских рейтинговых агентств, приобретаются не только банками, но также и управляющими компаниями, негосударственными пенсионными фондами, страховыми компаниями и частными инвесторами, то мы получаем возможность привлекать средства на длительные сроки по привлекательным ставкам, а наши инвесторы получают возможность проинвестировать средства по хорошим рыночным уровням. Таким образом, ситуация является взаимовыгодной", - рассказал он.

https://www.comnews.ru/content/240994/2025-09-02/2025-w36/1008/rostelek…

Руководитель управления инвестиционно-банковской деятельности компании "ВТБ Капитал Трейдинг" Мария Хабарова отметила, что компаниям важно иметь различные источники финансирования - и кредитные линии, и зарегистрированные программы облигаций. Она согласилась с утверждением, что заимствования на публичном рынке обычно дешевле. Это связано с разнообразием состава участников, включающего розничных инвесторов, управляющие и страховые компании, предлагающих привлекательную для заемщика стоимость фондирования.

"Мы наблюдаем увеличение числа новых эмитентов, поскольку на публичном рынке можно найти инвестора практически на любой уровень риска", - сказала она.

Аналитик АО "Финам" Никита Бороданов отметил, что частые размещения облигаций "Ростелекома" на рынке свидетельствуют о роли последнего как штатного канала фондирования. Он отметил, что ранее компания сообщала, что весь объем облигаций, привлеченный с начала 2025 г., направлялся именно на рефинансирование погашающихся обязательств.

"Долг у "Ростелекома" большой в абсолютном выражении, но сама долговая нагрузка низкая. Так, на конец 2025 г. чистый долг составил почти 546 млрд руб., а значение "чистый долг/EBITDA" составило всего 1,67х, что является очень низкой долговой нагрузкой для такого крупного эмитента. Поэтому выпуск облигаций для рефинансирования долга, особенно в этом случае, выглядит абсолютно нормальной практикой. Такой механизм в целом широко используется на российском рынке и особенно характерен для крупных публичных заемщиков. Для эмитента облигаций - это эффективный инструмент, если есть доступ к рынку и доверие инвесторов. Облигационный долг позволяет растягивать график погашений, снижать зависимость от банковского кредитования и, при удачной конъюнктуре, замещать старый долг более комфортным по цене. В случае "Ростелекома" именно так это и выглядит, и компания системно использует рынок облигаций как более дешевый источник финансирования", - рассказал он.

https://www.comnews.ru/content/244129/2026-03-10/2026-w11/1007/rostelek…

С ним согласилась ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. Она отметила, что, несмотря на высокую долговую нагрузку, "Ростелеком" держит ее в норме, не выше среднеотраслевой, и добавила, что в декабре 2025 г. агентство АКРА повысило кредитный рейтинг компании до высшего уровня ААА(RU) со "стабильным" прогнозом. Эти факторы свидетельствуют о высоком уровне доверия инвесторов к "Ростелекому" как к надежному эмитенту облигаций. По ее словам, главными преимуществами рынка биржевых облигаций для эмитента являются доступ к неограниченному кругу инвесторов, возможность рефинансировать уже существующие долги под более низкие процентные ставки, возможность выбора финансовых инструментов (например, выпуск облигаций с условием досрочного погашения или без него, с обеспечением конкретным имуществом или без него, с фиксированным или плавающим купоном и т.д.). Но у этого механизма есть и недостатки. Среди них высокие затраты на размещение облигаций, увеличение долговой нагрузки, зависимость от рыночных и макроэкономических рисков и прочее. Она отметила, что если доходы от размещения биржевых облигаций превышают для эмитента его прямые и косвенные затраты на этот выпуск и его размещение, значит, механизм финансирования посредством выпуска облигаций себя оправдал.

"Ставка купона по новому выпуску облигаций "Ростелекома" в 13,9% годовых достаточно высокая для эмитентов - "голубых фишек" и значительно превышает годовую инфляцию, что обеспечивает облигациям "Ростелекома" дополнительную востребованность среди инвесторов. Чистый долг "Ростелекома", согласно его отчетности по МСФО за 2025 г., вырос только на 4%, до 690 млрд руб. Показатель отношения чистого долга к OIBDA у "Ростелекома" в 2025 г. сократился с 2,2 до 2,1 - для отрасли телекоммуникаций и ИТ-сектора это показатель среднего уровня, не низкий, но и не самый высокий. На уровень исполнения обязательств по облигациям такое значение показателя негативно не повлияет", - рассказала она.

По словам Натальи Мильчаковой, рефинансирование прошлых долгов за счет выпусков облигаций широко распространено в России, особенно в условиях высоких или нестабильных процентных ставок. Она отметила, что, по данным рейтингового агентства "Эксперт РА", в 2025 г. на биржевой рынок вышло 212 эмитентов биржевых облигаций, что на 24% больше, чем в 2024 г., 45% из них (то есть 96 эмитентов) имели кредитные рейтинги "ruBBB+"-"ruB-".

"Такие рейтинги присваиваются эмитентам, у которых высокая долговая нагрузка, но тем не менее есть возможности исполнять обязательства. Скорее всего, именно такие эмитенты и были основными заемщиками на рынке биржевых облигаций с целью рефинансирования ранее привлеченных долгов", - заключила она.

https://www.comnews.ru/content/243608/2026-02-03/2026-w06/1008/ravnenie…