Потери "Системы" из-за ослабления рубля составили $2 млрд

Несмотря на потерю "Башнефти", компания Владимира Евтушенкова показала прибыль — ее вытянули телекоммуникации, ритейл и энергосети

АФК "Система" сохранила прибыль и увеличила выручку, несмотря на то что ее основной актив — "Башнефть" — был национализирован по решению суда. Чистая прибыль компании Владимира Евтушенкова составила по итогам года $1,2 млрд — это на 60% меньше, чем в 2013-м. Такие данные приводятся в финансовой отчетности.

Выручка "Системы" за 2014 год выросла на 7,2%, до $16,6 млрд. Как указано в отчете, рост выручки произошел благодаря вкладу со стороны всех портфельных компаний Группы, в особенности МТС и ГК "Детский мир", а также вследствие консолидации ООО "Таргин" (нефтесервисная компания) и лесопромышленных активов (группа "Лесинвест"). 10 из 13 крупнейших активов АФК "Система" продемонстрировали рост выручки в 2014 году.

Основными драйверами прибыли в 2014 году, не считая "Башнефти", стали МТС (чистая прибыль $787 млн), "Детский мир" ($53,2 млн), Башкирская электросетевая компания ($89 млн), нефтесервисная компания "Таргин" ($26,9 млн).

В долларовом эквиваленте прибыль этих компаний по сравнению с 2013 годом значительно сократилась.

"На консолидированные результаты АФК "Система" за IV квартал и 2014 год оказало существенное влияние снижение среднего курса рубля по сравнению с долларом США,— указано в отчете. — Потери от курсовых разниц в финансовой отчетности, указанные в качестве "Влияния пересчета валют на денежные средства и их эквиваленты", в 2014 году принесли "Системе" убытков примерно на $2 млрд, причем в 2013 году убытки по этой позиции составили только $293 млн".

"Башнефть" в 2014 году принесла компании дополнительно $1,2 млрд чистой прибыли. 

В октябре 2014 года Арбитражный суд Москвы постановил изъять 71,6% акций "Башнефти" у АФК "Система" в пользу государства. Суд пришел к выводу, что в ходе приватизации актива были допущены нарушения, поэтому все сделки с "Башнефтью" также являются незаконными. АФК "Система" не стала оспаривать судебное решение, но подала иск против бывшего владельца "Башнефти", компании "Урал-Инвест", основателем которой являлся Урал Рахимов, сын президента Башкирии Муртазы Рахимова. В феврале 2015 года АФК "Система" отсудила 71 млрд рублей у "Урал-Инвеста", в следствие чего "Урал-Инвест" подала иск о собственном банкротстве. В марте "Урал-Инвест" и АФК "Система" заключили мировое соглашение, по которому "Урал-Инвест" передаст АФК "Система" активы на 47 млрд рублей. По оценкам АФК "Система", потери от утраты "Башнефти" составили $5 млрд.

— Исход соглашения с Уралом не учтен в отчетности 2014 года, — говорит Валерий Вайсберг, директор аналитического департамента ИК "Регион". — Потери от национализации "Башнефти" не столь велики: объем дивидендов "Башнефти" "Системе" многократно превысил стоимость нефтяной компании. Нефтесервисный "Таргин", приобретенный для обслуживания "Башнефти" в 2014 году, скорее всего, продадут уже государственной "Башнефти".

"Башнефть" не единственный фактор потерь "Системы". Холдинг никак не смог вывести на прибыль два своих стратегических актива — индийского оператора сотовой связи Sistema Shyam TeleService и ОАО "РТИ" (концерн высокотехнологичных компаний "Системы", включающий в себя ГК "Микрон", "Энвижн Груп" и др).

Индийская Sistema Shyam TeleService в 2014 году принесла $129 млн убытков, а в 2013 году — $225 млн. Убыток ОАО "РТИ" в 2014 году составил $114 млн (в 2013 году всего $21 млн).

— Индийские активы "Системы" в виде Sistema Shyam находятся в инвестиционной фазе, они начнут приносить прибыль в 5–7-летней перспективе, — объясняет Вайсберг. — МТС, например, потребовалось тоже около 10 лет, чтобы приносить дивиденды. Концерн РТИ "Системе" был необходим для синергии — компания собиралась заходить в карточный бизнес, а также развивать ГЛОНАСС. Там нужны микросхемы и различные модули. R&D департаментом, который готовит прорывные технологии, РТИ трудно назвать, это больше государственная история.

Также "Система" отложила и первичное размещение акций "Детского мира", которое планировала провести осенью 2014 года. 

— Первичное размещение акций "Детского мира" рано или поздно произойдет, — говорит Вайсберг. — IPO сначала отложили из-за дела "Башнефти", а после уже из-за девальвации. "Система" будет выходить из компаний, которые достигли серьезного размера и уже достаточно развиты, чтобы  работать самостоятельно, — холдингу нужны свободные деньги для дальнейшего развития и покупки других компаний.

Президент АФК "Система" Михаил Шамолин считает, что компания более устойчива к кризисам, чем в 2008 году.

— Мы остаемся хорошо диверсифицированным бизнесом со сбалансированным портфелем инвестиций. Наш инвестиционный портфель включает ряд перспективных активов, предоставляющих уникальные возможности для развития бизнеса даже в непростых макроэкономических условиях, — говорит он.

Валерий Вайсберг отмечает, что стратегия АФК "Система" не претерпела изменений после вывода "Башнефти" из состава компании.

— Они продолжат создавать компании с высоким денежным потоком, как "Башнефть" и МТС, а потом конвертировать этот денежный поток в непубличные компании, чтобы повышать их стоимость. Радикально ситуация не меняется. Заделов у "Системы" на уровне проектов много. Всё зависит от динамики внутреннего рынка.

— Мы с оптимизмом смотрим на перспективы российского рынка и продолжим развивать наш портфель — как за счет реализации стратегии органического роста, так и за счет M&A-сделок, обеспечивая высокую доходность, а также создавая устойчивую платформу для роста акционерной стоимости, — констатирует президент АФК "Система" Михаил Шамолин.